20240729-紫金天风-工业硅周报_需要耐心_22页_4mb

工业硅周报（2024/7/29）摘要

一、市场分析

工业硅价格在震荡中处于低位，产区消息扰动频繁。供应端产量高位，还原剂价格下跌、电价下调均降低了生产成本，但实际现货价格下行压力依然存在。若供应端减产来自西北，西南可能基于低成本继续维持高产出。

产量变化

• 上周总产量环比减少0.21万吨，至1045万吨。
• 分产区看，云南产量环比小幅增加，四川、新疆环比下降较多，主要因新疆的大厂检修兑现计划。

库存与仓单

• 工厂库存环比增加0.17万吨至1197万吨，市场库存环比增加0.02万吨至112万吨，社会库存合计2317万吨。
• 注册仓单继续增加，截至7月26日，仓单达3339万吨，下游对现货承接力度有限。

利润与需求

• 工业硅利润环比减少至419元/吨，毛利率为3.4%。
• 多晶硅产量环比减少，但库存未明显缓解，价格维持低位。
• 有机硅库存回升明显，利润降幅大。
• 硅铝合金开工率稳定，下游多为刚需采购，避免大幅上行。

周期展望

本周工业硅价格止跌回稳，但基本面支撑不足。若缺电或减产持续，可能支撑价格。反之，若需求端无重大突破，预计价格将继续维持低位震荡。期现价格下跌摩擦仓单库存消化，建议投资者控制仓位，保守观望。

总体结论：震荡格局未改，市场情绪谨慎。