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报告摘要
兴业期货日度策略总结：2025.04.10
一、核心内容概述
2025年4月10日，兴业期货发布了当日商品期货及金融期货的策略分析与操作建议。整体市场氛围受到中美贸易摩擦、宏观经济政策及商品供需格局的多重影响，呈现震荡偏弱或震荡偏强的态势。策略主要围绕商品基本面、政策动向及市场情绪展开，建议投资者谨慎操作，关注政策变化与市场波动。
二、主要品种分析与操作建议
1. 股指
- 观点及操作建议：政策信号明确，市场连续两日放量收红，资金持续流入，科技股全线回暖，建议持有IF、IH等股指期货多单。
- 方向研判：震荡偏强
- 分析师：张舒绮（投资咨询部）
- 联系人：房紫薇（021-80220135）
2. 国债
- 观点及操作建议：关税拖累延续，货币政策仍谨慎，短端多头或相对稳健，建议关注短端多头策略。
- 方向研判：震荡偏强
- 分析师：张舒绮（投资咨询部）
- 联系人：张舒绮（021-80220135）
3. 黄金与白银
- 观点及操作建议：关税政策不确定性较高，黄金配置价值凸显，建议持有AU2506多单；白银弹性较大，但易受商品属性影响，建议以卖出虚值看跌期权AG2506P7500为主。
- 方向研判：黄金偏多，白银偏多
- 分析师：魏莹（投资咨询部）
- 联系人：魏莹（021-80220132）
4. 有色金属（铜、铝、氧化铝、镍）
-
铜：
- 观点及操作建议：关税政策松动，市场悲观情绪缓解，铜价或将反弹，但需求走弱预期仍未消退，建议关注宏观情绪与基本面共振。
- 方向研判：宽幅震荡
- 分析师：张舒绮（投资咨询部）
- 联系人：张舒绮（021-80220135）
-
铝及氧化铝：
- 观点及操作建议：铝需关注内需刺激政策，氧化铝承压，下方空间有限，建议氧化铝AO2505空单持有。
- 方向研判：铝区间震荡，氧化铝震荡偏弱
- 分析师：张舒绮（投资咨询部）
- 联系人：张舒绮（021-80220135）
-
镍：
- 观点及操作建议：供应宽松，但印尼政策扰动使成本抬升预期增强，建议继续持有卖出看涨期权，关注价格底部的买看涨机会。
- 方向研判：区间震荡
- 分析师：张舒绮（投资咨询部）
- 联系人：房紫薇（021-80220135）
5. 碳酸锂
- 观点及操作建议：锂盐供给过剩，需求传导效率受阻，建议关注宏观与基本面共振，维持震荡偏弱策略。
- 方向研判：震荡偏弱
- 分析师：刘启跃（投资咨询部）
- 联系人：刘启跃（021-80220107）
6. 硅能源（工业硅、多晶硅）
- 观点及操作建议：工业硅面临新疆产能释放与下游需求疲软的双重压力；多晶硅库存去化乏力，价格承压。
- 方向研判：工业硅震荡偏弱，多晶硅震荡
- 分析师：葛子远（投资咨询部）
- 联系人：葛子远（021-80220138）
7. 钢矿（螺纹、热卷、铁矿石）
- 观点及操作建议：外需压力明显，建议RB2510、HC2510、I2509合约前空减仓持有，关注国内增量政策出台。
- 方向研判：螺纹、热卷、铁矿石均震荡偏弱
- 分析师：魏莹（投资咨询部）
- 联系人：魏莹（021-80220132）
8. 煤焦（焦煤、焦炭）
- 观点及操作建议：焦煤、焦炭供给宽松，建议空头策略择机止盈。
- 方向研判：纯碱震荡偏空，玻璃震荡偏空
- 分析师：魏莹（投资咨询部）
- 联系人：魏莹（021-80220132）
9. 聚酯（PTA、L、PP）
- 观点及操作建议：PTA供应检修高位，聚酯负荷下降有限，但成本端原油修复提供短期支撑，建议空头策略暂止盈离场。
- 方向研判：震荡
- 分析师：葛子远（投资咨询部）
- 联系人：葛子远（021-80220138）
10. 原油
- 观点及操作建议：短期油价高波动，建议空前策略止盈离场。
- 方向研判：震荡
- 分析师：葛子远（投资咨询部）
- 联系人：葛子远（021-80220138）
11. 甲醇
- 观点及操作建议：港口库存下降，但现货成交偏差，05合约超跌，建议关注事件影响消退后的反弹机会。
- 方向研判：下跌
- 分析师：杨帆（投资咨询部）
- 联系人：杨帆（0755-33321431）
12. 聚烯烃（L、PP）
- 观点及操作建议：工厂库存大幅下降，建议轻仓做多L2505合约。
- 方向研判：下跌
- 分析师：杨帆（投资咨询部）
- 联系人：杨帆（0755-33321431）
13. 橡胶
- 观点及操作建议：基本面供增需减，但关税冲击存在缓和迹象，建议卖出看涨期权策略择机止盈。
- 方向研判：震荡偏弱
- 分析师：刘启跃（投资咨询部）
- 联系人：刘启跃（021-80220107）
三、关键信息提炼
- 政策影响：中美贸易摩擦持续，关税政策不明朗，对市场情绪和商品价格产生显著影响。
- 市场情绪：整体市场情绪偏弱，多品种呈现震荡或偏弱走势，但部分品种如豆粕、股指、黄金等有支撑迹象。
- 供需格局：多数商品处于供大于求状态，尤其是纯碱、氧化铝、硅能源、钢矿、煤焦等品种，供给宽松是主要压力来源。
- 操作建议：建议空头策略持有或止盈，多头策略需谨慎，关注政策变化与市场情绪的共振。
四、风险提示
- 国内增量政策超预期可能对市场产生较大影响；
- 外部经济环境不确定性，如中美贸易战、全球经济衰退风险；
- 原油价格波动、商品库存变化等对价格形成持续压力。
五、免责声明
本文内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。所有信息来源于公开资料，兴业期货不对信息的准确性或完整性负责，亦不对据此做出的投资决策承担责任。
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