20180601-东北证券-5月29日白宫关税措施声明点评_烽火连三月,清单列不清_7页_533kb

中美贸易战研究报告总结（2018年5月29日）

核心内容概述

本报告分析了2018年5月29日美国白宫宣布对华加征关税及实施出口管制的事件，指出中美贸易摩擦的复杂性和长期性。尽管美方采取了强硬措施，但中方亦有明确的反制策略，并预计中美之间仍会保持一定的合作与竞争关系，短期内爆发全面贸易战的可能性较低。

主要观点

1. 中美贸易冲突未彻底解决

• 美方再次对华加征关税，表明中美贸易冲突并未终结。
• 尽管特朗普政府未完全撕毁协议，但其态度反复，显示出不确定性。
• 中方对美方的“毁约”表态早有预料，认为协议存在不充分、脆弱和落实困难的问题。

2. 美国“技术派”主导加征关税

• 美国“技术派”将遏制中国产业升级和“中国制造2025”计划置于优先位置。
• 此次加征关税以“获取美国工业重大技术”为由，目标明确为高科技产品。
• 美国未立即公布具体清单，留有谈判空间。

3. 美国对华加征关税的多重目的

• 为即将赴华的商务部长威尔伯·罗斯创造谈判筹码，尤其要求中国增加美国能源进口。
• 作为对中朝关系的“敲山震虎”手段，对中朝两国同时施加压力。
• 表面是贸易战，实则仍是基于“301调查”的技术保护主义行为。

4. 中国反制策略

• 中国不会轻易退缩，否则会刺激美方提出更高要求。
• 利用美国国内企业对华贸易的依赖，对美国议会和政府施加压力。
• 通过关税精准打击特朗普的票仓，削弱其政治资本。
• 联合欧盟、日本等国家共同反对美国的“碰瓷”行为。

5. 中美贸易摩擦的长期趋势

• 中美经贸关系、国际政治关系并未发生根本性变化。
• 虽然存在竞争，但完全脱离WTO框架的贸易战概率较低。
• 美国对华打压实质上是对其国内企业的一种变相打击，中美合作仍可能持续。

关键信息

• 事件背景：美国白宫宣布对从中国进口的500亿美元商品加征25%关税，同时加强出口管制。
• 中方反应：中国商务部表示有决心捍卫国家核心利益，敦促美方遵守协议精神。
• 美方目的：策略性声明，为后续谈判创造筹码，同时对中朝施加压力。
• 中方反制手段：包括经济反制、政治施压、国际合作等。
• 长期展望：中美摩擦不可避免，但全面贸易战可能性较小，未来或将出现“皆大欢喜”的局面。

相关报告与背景

• 本报告引用了多份相关研究报告，涉及美中贸易摩擦、地缘政治、国际经济形势等内容。
• 报告提到美国在对华施压的同时，也在对欧盟、印度、日本等经济体采取类似措施。

分析师信息

• 李勇：东北证券首席固收分析师，南开大学经济学博士。
• 刘辰涵：东北证券固收分析师，南开大学经济学硕士。
• 付昊：东北证券固收研究助理，南开大学经济学硕士。

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