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白糖市场分析总结（2022年1月11日）

核心内容

2022年1月11日，白糖市场呈现震荡反弹走势，郑糖5月合约期价小幅上涨。当日开盘略低于前一日，但随着空头获利平仓，期价震荡回升，最终收于5745点，上涨30点。成交量为337,852手，持仓量减少15,673手至461,197手。

主要观点

1. 期价走势

• 郑糖5月合约期价今日低开后震荡反弹，最终收高。
• 当日最高价为5752点，最低价为5697点，收盘价为5745点。
• 短期上涨动力主要来自空头获利了结，但上涨空间预计有限。

2. 现货市场报价

• 昆明：新糖报价为5520-5560元/吨，陈糖报价为5470-5500元/吨。
• 大理：陈糖报价为5420-5440元/吨，新糖报价为5510-5530元/吨。
• 广西：新糖报价维持在5580-5600元/吨，另有商家报价5550元/吨。
• 现货市场报价整体稳定，具体成交情况需待下午进一步观察。

3. 产销数据

• 2021/22年制糖期截至2021年12月底，全国累计产糖278.55万吨，较上制糖期同期减少74.83万吨。
• 累计销糖128.69万吨，销糖率46.2%，较上制糖期同期提高4.58个百分点。
• 产销率提升表明市场对白糖的需求有所改善，但整体仍处于相对低位。

4. 交割仓库调整

• 郑商所宣布调整指定白糖交割仓库云南广大铁路物资储运有限公司的升贴水，由-170元/吨调整为-140元/吨。
• 调整自2022年12月1日起执行，可能对交割成本和市场流动性产生一定影响。

关键信息

• 短期走势：受春节前备货需求增加及对美糖短期下跌反弹的担忧影响，郑糖5月合约近期或会止稳，但短期上升空间有限。
• 影响因素：
  • 春节期间消费量可能低于往年，影响节前备货需求。
  • 节后消费可能进一步减弱。
  • 美糖短期趋势偏弱，对国内糖价形成一定压制。
• 操作建议：建议关注郑糖5月合约5700点位置，若上涨可考虑短多滚动操作，若下跌则可考虑沽空。

后市展望

综合来看，当前白糖市场处于空头回吐阶段，期价震荡反弹。短期市场或因春节备货需求及对美糖反弹的预期而保持稳定，但整体上涨动力不足。长期来看，需关注产销数据、库存变化及国际糖价走势，以判断市场趋势。

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