20250529-太平洋-金融工程点评_家用电器相对指数趋势跟踪模型效果点评_4页_457kb

家用电器行业趋势跟踪模型评估报告总结
模型设计原理
模型基于价格走势的局部延续性假设，认为标的在趋势中持续时间远长于反转行情，并假设短期盘整延续原有趋势。通过计算T日收盘价与T-20日收盘价的差值（del）和波动率（Vol），若del绝对值大于N倍Vol（取N=1），则判定价格脱离震荡区间形成趋势，多空方向由del符号决定；若小于等于N倍Vol，则延续前一日趋势方向。模型默认允许多空操作以评估相对指数的收益优势。

作用标的与数据处理
模型跟踪申万一级家用电器指数相对沪深300的收益率，数据预处理采用相对值计算，信号维度为多空。

模型表现与评估指标
跟踪区间：2023年3月7日至2025年3月18日

• 区间年化收益：-409%（亏损严重）
• 波动率（年化）：1489%（风险极高）
• 夏普率：-0.27（风险调整后收益为负）
• 最大回撤：1849%（最大跌幅显著）
• 指数期间总回报率：2886%（指数表现远优于模型）

策略适用性分析
模型在跟踪初期（2023年3月7-9日）净值小幅上涨，达到历史高点；随后（2023年3月9-5月26日）表现不佳，净值持续下跌；后期（2024年6月6-2025年3月18日）小幅回升。整体数据显示，模型年化收益显著低于指数，且长期处于回撤状态，因此不建议直接用于申万一级家用电器指数相对值投资。

风险提示
历史测试结果不预示未来表现，市场消息面波动可能对模型效果产生重大影响。

其他信息
报告由太平洋证券发布，分析师为刘晓锋，研究助理为孙弋轩。需注意，该报告为签约客户专属研究产品，非客户不得使用。所有分析基于公开数据，未考虑信息完整性及市场变化，投资决策需自行承担风险。