20241129-开源证券-北交所信息更新_积极开拓动力电池企业端客户市场_重点推广大功率_4页_865kb

武汉蓝电电子股份（830779.BJ）投资分析报告总结

投资评级与估值

• 投资评级: 买入（维持）
• 当前股价: 44.03元
• 市值: 总市值2519亿元，流通市值630亿元
• 盈利预测: 2024-2026年归母净利润预计分别为100/122/146亿元，对应PE分别为252/206/172倍

核心业绩数据

• 2024年Q1-Q3营收119亿元，同比下滑12.4%；Q3单季营收38.76亿元，同比下滑23.4%
• 归母净利润Q1-Q3为5.56亿元，同比下滑14.2%；Q3单季归母净利润2.08亿元，同比下滑9.5%

公司动态与战略方向

• 重点推广大功率设备: 主要用于动力电池电芯、模组测试，受益于新能源汽车市场增长。
• 技术升级: 持续研发能量回馈测试与燃料电池测试设备，研发费用同比增151.2%，占营收9.88%。
• 企业客户拓展: 积极开拓动力电池企业客户市场，尤其是大功率设备领域。

产品结构

• 微小功率/小功率设备: 面向高校、科研机构及电池企业的研发质检部门，具有高粘性，将持续稳定增长。
• 大功率设备: 焦点发展方向，2024年销售增长预期乐观。
• 分容设备: 逐步扩大市场份额，依托技术积累拓展应用场景。

风险提示

• 锂电行业需求下滑风险
• 市场竞争加剧
• 新产品研发进度不确定

结论

分析师看好公司在清洁能源、节能减排等领域的增长潜力，维持“买入”评级，认为技术升级和企业端市场拓展将推动未来业绩增长，长期看好大功率检测设备的发展前景。