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宏观经济周报总结（2026年5月18日-5月24日）

核心内容概述

本报告主要分析了2026年5月18日至5月24日期间中国宏观经济的短期表现，涵盖经济增长、通胀情况、资金利率变化以及重要政策动向。同时，报告还对潜在风险进行了提示。

一、短期经济增长

（一）上游生产

• 钢铁行业：

  • 全国247家钢厂高炉开工率为84.16%，比上周上升0.62个百分点。
  • 产能利用率为90.30%，比上周上升0.56个百分点。
  • 日均铁水产量为240.86万吨，比上周增加1.47万吨。

• 建材行业：

  • 水泥熟料产能利用率为55.57%，比上周下降4.04个百分点。
  • 水泥发运率为41.49%，比上周提高4.52个百分点。
  • 磨机运转率为42.18%，比上周上升2.17个百分点。

• 成品油冶炼：

  • 主营炼厂产能利用率为66.90%，比上周下降0.01个百分点。
  • 独立炼厂产能利用率为51.91%，比上周下降1.24个百分点。
  • 全国炼厂综合产能利用率为63.43%，比3月下降5.29个百分点。

• 焦化企业：

  • 产能小于100万吨的焦化企业开工率为45.73%，比上周下降0.14个百分点。
  • 产能大于100万吨小于200万吨的焦化企业开工率为71.11%，比上周提高0.72个百分点。
  • 产能大于200万吨的焦化企业开工率为81.26%，比上周提高1.28个百分点。

（二）商品房销售

• 30大中城市商品房成交面积：193.70万平方米，比上周增长4.0%。
• 一线城市商品房成交面积：67.70万平方米，比上周增长2.2%。
• 二线城市商品房成交面积：84.90万平方米，比上周增长3.3%。
• 三线城市商品房成交面积：41.09万平方米，比上周增长8.3%。

二、短期通胀情况

（一）消费价格

• 农产品批发价格200指数平均为114.42，比4月平均价格下跌2.07%。
• 菜篮子批发价格200指数平均为114.60，比4月平均价格下跌2.43%。
• 粮油产品批发价格平均为113.36，比4月平均价格上涨0.17%。
• 食用农产品价格指数为100.33，比上周下降0.30%。
  • 蔬菜价格下降2.3%。
  • 猪肉价格下降0.1%。

（二）生产资料价格

• 20种产品价格上涨，23种下降，7种持平。
• 煤炭产品：全部价格上涨。
• 化工、油气、钢铁、建材产品：涨跌参半。
• 农业生产资料产品：大多数下跌。
• 有色金属产品：大多数上涨。

三、短期资金利率

• SHIBOR隔夜拆借利率：小幅上涨。
• SHIBOR7天期质押回购利率：小幅上涨。
• SHIBOR1个月期质押回购利率：小幅下跌。
• 银行间1天质押回购利率：平均为1.3209%，比上周上涨0.0347个百分点。
• 银行间7天质押回购利率：平均为1.3648%，比上周上涨0.0114个百分点。
• 银行间1个月质押回购利率：平均为1.3561%，比上周下跌0.0107个百分点。

四、重要政策

1. 国务院常务会议：研究推进全国统一大市场建设，完善产权保护、市场准入、公平竞争、社会信用、市场退出等制度。
2. 国务院印发《关于推行常住地提供基本公共服务的实施意见》：促进未落户常住人口与户籍人口享有同等基本公共服务。
3. 《稳岗扩容提质行动方案》：发布18项举措促进高校毕业生、农民工等重点群体就业创业。
4. 中国人民银行：发布《严重失信主体名单管理办法（征求意见稿）》，严格规定列入条件。
5. 中国证监会等八部门：联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，设置2年集中整治期。
6. 工信部：印发钢铁行业产能置换实施办法，提高置换比例，逐步取消不同企业间产能置换。
7. 金融监管总局：印发《关于做好2026年小微企业金融服务工作的通知》，推动小微企业金融服务“稳投放、优结构、提质量、可持续”。
8. 国家发改委：印发“法治护航民营经济”行动方案，清理市场准入壁垒，保障公平竞争。
9. 农业农村部：部署落实新修订的生猪产能综合调控实施方案，推动生猪价格合理回升。
10. 国家医保局、财政部：发布《关于进一步加强定点零售药店职工基本医疗保险个人账户使用监督管理的通知》，建立支付白名单制度。
11. 市场监管总局：印发《促进民营经济发展壮大2026年工作要点》，提出34项重点工作任务，坚持监管与促进并重。
12. 国家发改委与国家能源局：发布多用户绿电直连政策，要求年自发自用电量占比不低于30%（2030年前提升至35%）。

五、风险提示

1. 地缘政治恶化超预期。
2. 欧美经济衰退超预期。

六、投资评级定义

七、免责声明

• 本报告由分析师郝大明独立、客观地出具，其具有证券投资咨询执业资格。
• 本报告仅供国新证券客户有偿使用，不构成投资建议。
• 本报告的资料来源可靠，但本公司不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告中提及的公司可能与本公司存在利益冲突，敬请投资者注意。

八、图表目录

1. 图表1：钢厂高炉开工率和炼铁产能利用率
2. 图表2：钢厂日均铁水产量
3. 图表3：水泥熟料产能利用率
4. 图表4：水泥发运率和磨机运转率
5. 图表5：主营炼厂产能利用率
6. 图表6：独立炼厂产能利用率
7. 图表7：炼厂综合产能利用率
8. 图表8：焦化企业开工率
9. 图表9：30大中城市商品房成交面积
10. 图表10：一线城市商品房成交面积
11. 图表11：二线城市商品房成交面积
12. 图表12：三线城市商品房成交面积
13. 图表13：农产品批发价格
14. 图表14：粮油产品批发价格
15. 图表15：食用农产品价格指数
16. 图表16：食用农产品价格指数环比
17. 图表17：工业品出厂价格
18. 图表18：银行间隔夜同业拆借加权利率
19. 图表19：银行间1天质押回购加权利率
20. 图表20：银行间7天质押回购加权利率
21. 图表21：银行间1个月质押回购加权利率