> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆一需看补库，花生延续震荡 # 大豆观点 # 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2605合约4702.00元/吨，较前日变化 $+23.00$ 元/吨，幅度 $+0.49\%$ 。现货方面，食用豆现货基差A05-102，较前日变化-23，幅度 $32.14\%$ 。 市场资讯汇总：东北市场今日大豆价格涨20元/吨，主因期货上涨，叠加市场预期下游终端存在节后补库预期，故价格上调。黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.30元/斤，较昨日平；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.25元/斤，较昨日涨0.01元/斤；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.28元/斤，较昨日涨0.03元/斤；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.35元/斤，较昨日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.37元/斤，较昨日平；黑龙江绥化海伦市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.35元/斤，较昨日平。 昨日豆一期货盘面震荡上行。期货市场看涨情绪依然高涨，现货价格随之攀升，但实际采购与成交并未显著回暖。接下来需重点关注下游贸易商及用粮企业的补库动向，若市场存在一定规模的补库需求，大豆价格或仍有上行空间。不过，若价格高企后需求转为观望，市场可能进入高位盘整状态，等待春季播种相关消息的进一步指引。 # 策略 中性 # 风险 无 # 花生观点 市场分析 期货方面，昨日收盘花生2605合约7902.00元/吨，较前日变化-26.00元/吨，幅度 $-0.33\%$ 。现货方面，花生现货均价8082.00元/吨，环比变化 $+0.00$ 元/吨，幅度 $+0.00\%$ ，现货基差PK05-1102.00，环比变化 $+26.00$ ，幅度 $-2.30\%$ 。 市场资讯汇总：昨日全国花生通货米均价8082元/吨，上涨27元/吨，其中，河南麦茬白沙通货米好货3.5-3.9元/斤不等、8筛精米4.3-4.35元/斤，豫、鲁、冀大花生通货米3.4-4.5元/斤，辽宁、吉林白沙通货米4.65-4.8元/斤、8筛精米5.1-5.2元/斤，花育23通货米4.4-4.45元/斤，以质论价。全国油厂油料米合同采购均价7357元/吨、稳定，山东均价7275元/吨，稳定，全国各油厂报价6800-7900元/吨不等，以质论价，严控指标。 昨日花生期货盘面震荡下行。花生加工企业陆续复产，基层货源供应偏紧，下游维持按需采购节奏，通货及商品米报价整体稳健，局部小幅走强。当前仅有少数油厂启动油料收购，多数仍处观望，整体到货有限。后续需关注下游对当前价位的接受度及实际采购节奏。 策略 中性 风险 需求走弱 # 图表 图1：豆一主力合约价格 4 图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市 4 图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县 4 图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦县 4 图5：豆一现货基差 4 图6：豆一：01-05价差 4 图7：豆一：05-09价差 5 图8：中国大豆产量 5 图9：中国大豆食品级消费量 5 图10：中国大豆期末库存 5 图11：国产花生仁现货价格：南阳市 5 图12：国产花生仁现货价格：临沂市 5 图13：花生主力合约价格 6 图14：花生现货基差 6 图15：花生：01-04价差 6 图16：花生：04-10价差 6 图17：中国花生产量 6 图18：中国花生消费量 6 图19：中国花生库存 7 图20：中国自全球进口花生量 图21：中国花生种植净利润 7 图22：中国花生种植成本 7 图1：豆一主力合约价格 资料来源：同花顺，钢联数据，华泰期货研究院 图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦县 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图5：豆一现货基差 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图6：豆一：01-05价差 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图7：豆一：05-09价差 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图8：中国大豆产量 资料来源：钢联数据，国家统计局，华泰期货研究院 图9：中国大豆食品级消费量 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图10：中国大豆期末库存 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图11：国产花生仁现货价格：南阳市 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图12：国产花生仁现货价格：临沂市 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图13：花生主力合约价格 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图14：花生现货基差 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图15：花生：01-04价差 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图16：花生：04-10价差 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图17：中国花生产量 资料来源：钢联数据，国家统计局，华泰期货研究院 图18：中国花生消费量 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图19：中国花生库存 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图20：中国自全球进口花生量 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图21：中国花生种植净利润 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图22：中国花生种植成本 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 # 本期分析研究员 # 邓绍瑞 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 # 李馨 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 # 白旭宇 从业资格号：F03114139 投资咨询号：Z0023055 # 薛钧元 从业资格号：F03114096 投资咨询号：Z0023045 # 联系人 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 # 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 # 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101- 2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com # 华泰期货 # HUATAI FUTURES 华泰期货 研究院 Huatai Futures Research Institute 客服热线：400-628-0888 官方网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房