中国民营经济报告，2019-20191014-恒大研究院-15页_1mb

恒大研究院研究报告总结

核心内容

恒大研究院发布的这份专题报告，围绕民营企业在市场经济中的作用、当前面临的挑战及未来发展方向展开。报告指出，改革开放以来，中国经济社会取得了显著成就，其中民营经济发挥了关键作用，成为推动经济增长、技术创新和就业增长的主要力量。然而，民营企业在当前环境下仍面临制度、政策和融资方面的所有制歧视，亟需新一轮改革开放来改善其发展环境。

主要观点

• 民营企业是市场经济的微观基础：民营企业具有产权明晰、激励约束有效的特点，能够通过价格与竞争机制实现资源配置效率最大化。
• 国有企业与民营企业各有其优势：国有企业应集中于自然垄断、公共物品、国计民生等非竞争性领域，而民营企业则应专注于一般竞争性领域。
• 民营企业贡献巨大：民营企业在税收、投资、就业、技术创新和企业数量等方面占据主导地位，为中国经济的“56789”（即50%税收、60%GDP、70%技术创新、80%就业、90%企业数量）做出主要贡献。
• 所有制歧视仍存在：思想、政策和融资方面均存在对民营企业的不公平对待，导致其发展受限。
• 需推动新一轮改革开放：通过加快国企分类改革、深化金融供给侧改革、培育新的经济增长点等措施，支持民营经济发展，实现中华民族伟大复兴。

关键信息

1. 民营企业与国有企业的分工

• 民营企业：应主要发展于一般竞争性领域，具有较高的资源配置效率和市场活力。
• 国有企业：应集中于自然垄断、公共物品、国计民生等非竞争性领域，承担国家战略性任务。

2. 绩效对比

• 盈利能力：2016年以来，国有企业在总资产收益率（ROA）和净资产收益率（ROE）方面显著低于民营企业。
• 行业表现：在多数行业中，国有企业的市场表现不如民营企业，仅在汽车制造业和石油加工等少数行业有相对优势。
• 融资成本：央企和地方国企的融资成本显著低于民营企业，导致民营企业面临信贷资源不足的问题。

3. 民营企业的成就

• 税收贡献：民营企业税收占比从1985年的3.0%上升至2019年1-7月的56.9%。
• 投资推动：民间投资占比超60%，制造业投资中占比达85%以上。
• 技术创新：民营企业专利申请和发明专利占比均超过75%，是科技创新的主力军。
• 就业保障：民营企业就业存量占比近80%，增量占比超100%，是城镇就业的最大保障。
• 企业数量：民营企业数量占比超95%，是当前中国经济微观基础的最大主体。

4. 所有制歧视问题

• 思想层面：仍有“民营经济离场”“新公私合营”等落后言论，影响民营企业家信心。
• 政策层面：国有企业享受政策倾斜，如政府采购和市场准入，而民营企业在去产能、环保限产等政策中受到更大冲击。
• 融资层面：民营企业融资难，信贷资源占比仅为40%左右，与其经济贡献不匹配。

5. 改革方向与建议

• 加快国企分类改革：全面放开一般竞争性领域的市场准入，推动国企市场化运营。
• 深化金融供给侧改革：发展多层次资本市场，提高直接融资比重，拓宽民企融资渠道。
• 培育新的经济增长点：推动经济高质量发展，注重科技创新、民生改善和基础设施建设。

风险提示

• 改革不及预期可能导致民营经济进一步受压，影响经济活力和增长潜力。

未来展望

• 民营经济未来占比将继续上升，成为推动中国实现大国崛起和民族复兴的重要力量。
• 中国仍具备巨大的增长潜力，包括城镇化、人才红利、全球统一市场等，是投资的优选之地。

重点数据与图表

结语

报告强调，民营经济是中国改革的晴雨表，每一次改革的推进都将进一步释放其活力，推动经济高质量发展。要实现中华民族伟大复兴，必须坚持“两个中性”原则，即竞争中性和所有制中性，为民营企业创造更加公平、公正、透明的市场环境。