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铁矿石日评总结

核心结论

铁矿石期货主力合约2409呈现震荡下行趋势，当日收报8050元/吨，跌幅达2.66%。虽然基本面呈现供强需弱的格局，但市场对政策及宏观消息面的支撑情绪较浓，预计矿价短期内将进入宽幅震荡状态。

一、市场回顾

• 盘面表现：铁矿石2409合约当日开盘后震荡运行，午后回落收于8050元/吨，跌幅2.66%。昨日外盘报价环比下调25美元/吨，青岛港现货价格涨跌互现。

• 持仓变化：主力合约RB2410持仓量218.68万手，环比上一交易日微降。整体多空观点分歧仍在延续。

• 技术指标：KDJ线继续下行，MACD指标呈死叉，短期技术面偏空。

二、基本面分析

1. 供应端

• 到港数据：中国45港口铁矿石到港量环比大幅增长，澳大利亚和巴西发货量虽有季节性回落，但累计发货量（近四周高达8.44亿吨）仍维持历史高位。
• 港口库存：45港口总库存达1.499亿吨，处于2022年4月以来的最高水平，但下游钢厂库存可用天数仅为19天，限制了矿价下跌空间。

2. 需求端

• 近期粗钢日产、日均铁水产量、高炉开工率、钢材产量等下游指标全面小幅下滑，但钢厂利润仍处中等水平，短期减产意愿不强。
• 国内城市更新持续推进，工程机械、物流设备等增量需求存在一定支撑。

3. 终端需求与钢厂利润

• 钢铁企业库存偏低，维持“随采随用”模式，导致港口库存持续累积。
• 未来半个月，港口到货量仍可能上行，但7月中下旬存在一定回落可能。

三、宏观与政策预期

• 国内政策预期：二十届三中全会正在进行，市场预期将出台更多财政、房地产、化债等宏观政策利好。
• 美联储降息预期：美联储主席鲍威尔鹰转鸽风格明确，提升市场风险偏好，对金融属性较强的黑色系品种形成支撑。

四、行业要闻摘要

• 中国6月粗钢产量同比+0.2%，生铁产量-33%，钢材产量+32%。
• 全国城镇化建设持续推进，已改造旧楼78亿㎡，加装电梯36万部。
• 挖掘机、拖拉机产量表现分化，大型拖拉机增长显著，小型拖拉机连续下行。

五、图表信息摘要

• 青岛港PB粉进口矿价格近期变动：+0.00 -3~+7元/吨不等。
• 高品矿价差变化明显，卡粉与PB粉价差收窄约3元/吨。
• 全国铁水产量逐步回落，但钢厂利润支撑需求底线。
• 图表系统展示铁矿石价格、到港量、库存、价差、城市更新投资额等多维数据关系。

六、后市展望

预计下周铁矿石价格将震荡运行，一方面供应仍处高位，需求末端不确定性仍存，另一方面政策预期与海外降息消息带来一定支撑。操作上建议投资者暂观望，等待政策或库存拐点出现。