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焦煤焦炭早报总结

核心内容概述

2021年9月14日的焦煤焦炭早报分析了当前市场供需、价格走势及政策影响，指出短期内焦煤与焦炭市场均呈现震荡运行趋势，但焦煤市场支撑较强，焦炭市场则面临一定的压力。

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焦煤市场分析

基本面

• 各地受安全、环保及能耗双控政策影响，焦煤产量维持低位。
• 山西临汾地区部分煤矿出现停、限产，进一步收紧市场供应。
• 偏多：供应紧张对价格形成支撑。

基差

• 现货市场价为3380元/吨，基差为616元/吨。
• 现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 偏多：基差偏高，表明现货价格高于期货，可能引发投机交易。

库存

• 总体库存为1810.58万吨，较上周增加12.63万吨。
• 钢厂库存685.38万吨，较上周减少11.29万吨。
• 港口库存419万吨，较上周增加4万吨。
• 独立焦企库存706.2万吨，较上周增加19.92万吨。
• 偏多：库存增加表明市场流通量上升，但整体仍处于偏紧状态。

盘面

• 焦煤价格在20日均线上方运行，显示短期趋势偏强。
• 偏多：技术面支持价格上涨。

主力持仓

• 焦煤主力净多，多头仓位减少。
• 偏多：持仓结构显示市场多头力量仍占优势。

结论

• 焦煤市场供需局面尚未改善，对价格形成较强支撑。
• 受发改委保供稳价政策及双焦投机交易保证金水平上调影响，预计短期内焦煤市场以稳为主。
• 操作建议：焦煤2201合约建议2700元/吨多单入场，止损2680元/吨。

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焦炭市场分析

基本面

• 原料煤价格屡创新高，吞噬焦企利润，导致焦企生产水平下降。
• 山东环保督察加剧焦企限产，山西部分焦企也因环保执行限产，焦炭产量趋降。
• 偏多：成本上升对价格形成支撑，但产量下降可能抑制需求。

基差

• 现货市场价为4200元/吨，基差为803元/吨。
• 现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 偏多：基差偏高，表明现货价格高于期货，可能引发投机交易。

库存

• 总体库存为604.99万吨，较上周增加2.27万吨。
• 钢厂库存425.17万吨，较上周增加6.36万吨。
• 港口库存156.8万吨，较上周减少3.2万吨。
• 独立焦企库存23.02万吨，较上周减少0.89万吨。
• 偏多：库存变化不大，但钢厂库存增加可能对价格形成压力。

盘面

• 焦炭价格在20日均线上方运行，显示短期趋势偏强。
• 偏多：技术面支持价格上涨。

主力持仓

• 焦炭主力净空，空头仓位增加。
• 偏空：持仓结构显示市场空头力量增强，可能对价格形成压制。

结论

• 钢厂需求或将下滑，加之焦价经过多轮提涨，钢厂恐高情绪渐起。
• 预计短期内焦炭市场将震荡运行。
• 操作建议：焦炭2201合约建议3350元/吨多单入场，止损3330元/吨。

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市场数据概览

项目	9月13日	9月10日	涨跌
JM2109	2950	3150	-200
JM2201	2764	2826.5	-62.5
JM2205	2455.5	2518.5	-63
J2109	4499.5	4500	-0.5
J2201	3397	3508	-111
J2205	3091.5	3220	-128.5

基差情况

• 焦煤基差为616元/吨，现货升水18.22%。
• 焦炭基差为803元/吨，现货升水19.12%。

库存变化

• 焦煤港口库存：419万吨（+4万吨）
• 焦炭港口库存：156.8万吨（-3.2万吨）
• 独立焦企焦煤库存：706.2万吨（+19.92万吨）
• 独立焦企焦炭库存：23.02万吨（-0.89万吨）
• 钢厂焦煤库存：685.38万吨（-11.29万吨）
• 钢厂焦炭库存：425.17万吨（+6.36万吨）

产能利用率

• 全国100家独立焦企样本产能利用率为72.45%，周环比减少2.1%。

吨焦平均盈利

• 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为222元，较上周减少100元。

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总体趋势判断

• 焦煤：供需紧张，价格支撑较强，但政策调控和投机交易保证金上调可能抑制涨幅。
• 焦炭：成本上升支撑价格，但需求端压力显现，预计震荡运行。

建议投资者关注政策动向及市场供需变化，合理控制仓位，防范短期波动风险。