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宝城期货豆类油脂早报（2024年7月30日）摘要

总览

本报告分析豆粕、豆油和棕榈油市场，指出短期外强内弱格局，主要受天气、供需及库存因素影响。

品种观点

豆粕（2409）

• 短期：震荡偏弱。国内库存高企及供给压力限制价格上涨，基差回归施压。
• 中期：震荡。支持因素为美豆生长良好;抑制因素为南美出口偏慢和国内需求疲软。
• 核心逻辑：美豆产区天气改善增强丰产预期，拖累美豆价格;国内进口大豆及港口库存高企，叠加需求谨慎及被动点价，短期维持弱势。

豆油（2409）

• 短期：震荡偏强。豆油因替代需求增加偏强反弹，但面临生柴政策利空及成本支撑矛盾。
• 中期：震荡。
• 核心逻辑：美国生柴政策调整抑制豆油需求，拖累美豆油价格;国内开机率高、库存积累，供需过剩压力下期价仍面临压力;替代需求变化影响替代逻辑。

棕榈油（2409）

• 短期：震荡偏强。

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