20240921-五矿期货-锡周报_美联储降息50BP_锡价维持强势_28页_5mb

锡周报2024/09/21总结

关键事件

美联储降息50BP，增强市场宽松预期，支撑锡价维持强势。

供给端分析

8月国内精炼锡产量15468吨，环比减287%，同比增4564%；云锡9月检修，预期产量环比大幅下降。锡矿进口8825吨，环比降4143%；精炼锡进口1795吨，环比增11369%，出口1098吨，环比降3682%。印尼8月精炼锡出口6425吨，环比增888%，同比增长291%。需求端表现亮眼，带动消费反弹。

需求端分析

国内家电市场活跃，9月前15日乘用车新能源零售同比增63%，空调、冰箱周度同比暴涨749%和1048%。半导体市场复苏，2024年7月全球销售额5132亿美元，同比增长187%。印尼出口增加，国际库存压力上升。需求整体向好，但部分区域存在不确定性。

库存与成本

国内库存去化良好，LME库存高位震荡小幅累库。锡矿加工费下调，国内供应收紧，价格支撑金价。进口窗口关闭，市场参与者需关注库存变动。

价格走势

短期沪锡高位震荡，运行区间240000元-280000元；海外伦锡区间30000美元-35000美元。预计逐步企稳，宜保持谨慎策略。

交易策略

建议权衡市场波动，关注供需平衡。风险点包括国际冲突干扰、库存变化和政策调整。总体评级中性偏强。