20250713-开源证券-商贸零售行业周报_闪购业务订单数创新高_即时零售行业竞争持续升级_22页_2mb

商贸零售行业研究周报总结

板块行情回顾

• 本周表现：商贸零售指数上涨2.20%，跑赢上证综指（1.09%），位列31个一级行业第11位。
• 个股表现：跨境通（+26.4%）、大连友谊（+22.7%）、苏豪弘业（+10.9%）涨幅居前。
• 细分板块：互联网电商板块涨幅最大（4.37%），钟表珠宝板块年初至今涨幅领先（34.08%）。

焦点动态：即时零售竞争升级

• 订单量创新高：淘宝、美团、京东三大平台闪购订单日均突破8000万至1.5亿，行业呈现三足鼎立趋势。
• 策略差异：
  • 美团闪购：注重非餐饮类销售，履约效率显著提升。
  • 淘宝闪购：覆盖全品类，3C/运动品类表现突出。
  • 京东外卖：聚焦“品质即时零售”，双百计划投入超百亿券补贴。
• 竞争趋势：从速度比拼转向综合实力竞争，头部集中加速。

投资主线

1. 黄金珠宝（情绪消费驱动）：
   • 推荐老铺黄金（东方高端黄金龙头）、潮宏基（时尚珠宝）、周大福（定价黄金增长）。
2. 线下零售（品质升级）：
   • 推荐永辉超市（供应链革新）、爱婴室（母婴连锁+IP授权）。
3. 化妆品：
   • 国货龙头：珀莱雅、毛戈平、上美股份。
   • 功效护肤：润本股份、洁珂文化。
4. 医美：
   • 管线领先：爱美客、华熙生物。
   • 输入输出整合：科笛-B、巨子生物。

行业关键词

• 新零售模式创新：品上生活、AW有机超市、友好市集。
• 技术驱动：卖家直播电商渗透、跨境电商小时达服务。
• 资本动作：禾元生物冲刺IPO、科笛-B加大研发投入。

建议关注方向：情绪消费、美妆龙头、医美管线优化、供给端改革标的。消费复苏虽存波动，但行业高端化、即时化趋势持续强化头部优势。