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尿素市场周报摘要

核心数据

• 价格波动：本周山东中小颗粒尿素出厂价2040-2090元/吨，均价较上周跌60元/吨。现货基差走弱131元/吨，外盘FOB报价3175美元/吨，跌10美元/吨。
• 期货表现：UR2309合约震荡收涨55.4%，UR9-1价差38元，持仓净空增加。
• 供需动态：
  • 供应端：尿素日产量环比增0.99%，山东、河南等产区产量增加。
  • 需求端：复合肥产能利用率下滑，玉米肥进展分化，部分企业计划降负荷。
  • 库存变化：总库存11.6万吨，环比增0.13%；港口库存64万吨，环比降3.03%。

关键逻辑分析

1. 短期驱动：产量增长叠加需求偏弱，基差走弱；进口/出口量下降约37%，国内外供应格局收紧但仍以国内为主导。
2. 中期展望：复合肥与三聚氰胺装置开工率持续下滑，海外需求待观察，国内库存去化压力仍存。
3. 风险提示：下游需求推进缓慢，库存边际增加，价格易跌难涨。

交易策略

• 短线关注1730-1830区间交易，逢高短空，冀1730支撑。
• 跨品种价差UR9-1保持关注，库存压力或影响远月合约走势。

（注：数据源自隆众资讯、wind、博易大师及瑞达期货内部指标，图片内容未重复统计）