20171022-中泰证券-机械设备行业周报_9月工业机器人产量翻番_关注本周上海国际半导体制造展_近期高铁动车组招标_12页_706kb

机械设备行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了机械设备行业的整体状况及重点公司的投资机会，强调了工程机械、轨交装备、新兴产业装备等领域的增长潜力。分析师王华君及团队认为，当前行业处于复苏阶段，重点推荐的公司包括徐工机械、三一重工、天地科技、中集集团、华铁股份等，整体评级为“增持”，并提出关注3季报业绩表现优异的龙头企业。

主要观点

• 行业整体状况：机械设备行业上市公司数量达315家，总市值约2725.85亿元，流通市值约1842.45亿元，显示出行业具备一定的市场容量和流动性。
• 市场走势：机械板块上周（申万机械指数）下跌2.55%，落后上证综指2.15个百分点；军工板块也出现小幅下跌。
• 核心组合：华铁股份、三一重工、徐工机械、天地科技、中集集团、郑煤机、安徽合力、中鼎股份、康尼机电等公司被列为核心组合，其中部分公司已调入重点股池。
• 重点股池：包括北方华创、长川股份、杰克股份、弘亚数控、中国中车、中铁工业、中国船舶、恒立液压、柳工、上海机电、鼎汉技术、冰轮环境、大冷股份、中联重科、天沃科技、惠博普、杰瑞股份、海特高新、威海广泰等。
• 投资逻辑：
  • 工程机械：行业进入业绩兑现期，预计2017-2019年业绩持续增长，推荐徐工机械、三一重工、安徽合力等。
  • 轨交装备：趋势向上，近期高铁动车组招标预期增强，推荐华铁股份、中铁工业、康尼机电、烟台冰轮、鼎汉技术、中国中车等。
  • 新兴产业装备：重点关注半导体装备、锂电设备、3C装备、智能装备等领域，推荐北方华创、长川股份、科达洁能、中鼎股份、美的集团、机器人、黄河旋风、杰克股份、弘亚数控等。
  • 煤炭机械：受益于国企改革，推荐天地科技、郑煤机。
  • 船舶与集装箱：受航运回暖影响，推荐中集集团、中国船舶。
  • 军民融合：关注兵器集团下属企业、海特高新、威海广泰等。
  • 冷链设备：受益于行业景气度提升，推荐冰轮环境、大冷股份。

关键信息

• 9月工业机器人产量：达到13085台/套，同比增幅高达103.2%，显示智能装备需求强劲。
• 3季报业绩预期：徐工机械、三一重工、中集集团、天地科技、华铁股份、天沃科技、杰克股份、弘亚数控等公司业绩表现优异，有望超预期。
• 行业动态：
  • 轨道交通：中国标准动车组电务车载设备招标104套，高铁动车组招标在即。
  • 船舶海工：中国为马士基建造的超深水海工作业船成功交付，标志着中国在高端海工设备领域取得突破。
  • 新能源汽车：IEEVChina2017展会举办，新能源汽车产业链相关公司如科达洁能、中鼎股份受到关注。
  • 中国制造2025：政策持续推进，对制造业升级和技术创新具有积极影响。
  • 中集集团：第四季度业绩有望集中释放，预计2019年业绩创历史新高。
  • 三一重工：三季报预盈17.6~18.1亿元，同比增长908%~937%，公司经营质量持续提升。
  • 徐工机械：3季报预盈7.5~8.0亿元，同比增长3.54~3.84倍，公司发力高端及国际化。
  • 华铁股份：3季报预增96%，第四季度有望提速，公司业务涵盖高铁给水卫生系统、备用电源系统和制动闸片。
  • 康尼机电：收购龙昕科技过会，形成“轨道交通+消费电子”双主业格局。
• 公司动态：
  • 多家公司发布三季报，部分公司业绩显著增长，如神开股份、新莱应材、中际旭创等。
  • 一些公司因筹划重大事项或收购而停牌，如新莱应材、天翔环境、金通灵等。

风险提示

• 周期性行业复苏持续性风险：工程机械、煤炭机械等传统行业业绩增长可能受市场波动影响。
• 传统行业转型低于预期：部分公司可能在传统业务转型上进展不及预期。
• 标准动车组采购价格下降风险：轨交装备领域存在采购价格下滑的可能性。

图表信息

• 图表1：重点公司盈利预测表，展示了各公司的EPS及PE预测值，用于评估其投资价值。

投资建议

• 重点推荐：徐工机械、三一重工、天地科技、中集集团、华铁股份、康尼机电、中铁工业、恒立液压、柳工、上海机电、鼎汉技术、冰轮环境、大冷股份、中联重科、天沃科技、惠博普、杰瑞股份、海特高新、威海广泰等。
• 维持“买入”评级：对核心组合中的公司维持“买入”评级，认为其未来6~12个月相对基准指数涨幅有望超过15%。
• 关注事件驱动：包括3季报业绩释放、股权激励、收购进展、招标预期等。

总结

机械设备行业当前处于复苏阶段，重点推荐工程机械、轨交装备、智能装备、新能源汽车等细分领域。核心组合和重点股池中的公司表现突出，具备较强增长潜力。分析师建议投资者关注3季报业绩优异的龙头企业，同时留意行业政策及事件驱动带来的投资机会。风险方面，需警惕周期性行业复苏不及预期及传统行业转型进度滞后等问题。