20220118-英大证券-国内宏观高频周报2022年第3期_下游十大城市商品房成交套数_成交面积大幅反弹_中游玻璃期货结算价大幅反弹_上游国际原油价格延续上行趋势_17页_2mb

宏观市场周报总结（2022年1月18日）

一、核心内容概述

本报告对2022年1月18日前一周的宏观经济数据进行了详细分析，涵盖下游、中游、上游、物流及金融五大板块。整体来看，房地产和部分工业品价格出现反弹，原油价格持续上涨，但乘用车、农产品价格及部分大宗商品库存出现回落。同时，外汇市场波动显著，国债收益率整体下行，航运市场部分指数下跌。

二、主要观点与关键信息

下游市场

（一）房地产市场

• 十大城市商品房成交套数与面积大幅反弹，表明房地产市场出现回暖迹象。
• 30大中城市成交面积反弹，各线城市成交面积均有所回升。
• 100大中城市土地供应面积持续大幅下行，一、二线城市回落幅度较大，三线城市有所回升。
• 100大中城市成交面积持续大幅下行，二、三线城市回落幅度较大。
• 最高法发布政策支持房地产市场，重点在于防范逾期交付风险、保障农民工工资及商品房买受人权益。

（二）乘用车市场

• 乘用车市场日均零售和批发销量回落，显示市场需求有所降温。
• 2021年我国汽车产销结束三年下降趋势，同比增长3.4%和3.8%。
• 汽车出口首次突破200万辆，预计2022年一季度汽车需求仍将保持旺盛。

（三）农产品价格

• 南华农产品指数小幅上行，反映农产品整体价格略有回升。
• 猪肉、羊肉批发价格下行，而牛肉价格上行。
• 鸡蛋价格小幅下行，白条鸡价格反弹。
• 重点监测蔬菜平均批发价持续下行，水果价格上行乏力。

中游市场

（一）钢铁行业

• 螺纹钢期货结算价持续反弹，库存持续下行，唐山高炉开工率大幅上行。
• 热轧卷板、线材期货结算价均反弹，其中热轧卷板库存下行，线材库存上行。
• 焦化企业开工率持续上行，低产能焦化企业库存回落。

（二）化工行业

• 南华PTA指数持续上行，但PTA开工率持续回落。
• 甲醇和聚丙烯期货结算价持续反弹。
• 玻璃期货结算价大幅反弹，显示玻璃市场需求回升。

（三）建材行业

• 全国水泥价格指数延续回落趋势，华东、西南、中南地区水泥价格下行幅度较大。
• 轻质纯碱和重质纯碱市场价格大幅下行。

（四）造纸行业

• 纸浆期货结算价与库存持续上行，显示纸浆市场供需关系有所改善。

上游市场

（一）原油市场

• OPEC一揽子原油价格与WTI原油期货结算价大幅上行，反映国际油价持续上涨。
• 布伦特原油结算价小幅下行，但同比仍上行。
• 国内汽油价格小幅下行，显示国内成品油市场压力仍存。

（二）有色金属市场

• LME有色金属价格升多降少，库存降多升少。
• 铜现货价格与库存双双上行，铝现货价格上行、库存下行，锌现货价格与库存持续下行，铅现货价格上行但库存反弹乏力，锡现货价格创历史新高，镍现货价格创2011年以来新高，但库存持续下行。

（三）铁矿石市场

• 国内外铁矿石价格上行乏力，港口库存小幅上行。
• 铁矿石期货收盘价小幅上行，但成交额回落。

（四）煤炭市场

• 国际煤炭价格大幅下行，秦皇岛煤炭库存陡峭下行。
• 鄂尔多斯动力煤坑口价持续反弹，但动力煤期货收盘价下行。

物流市场

• BDI、BPI、BCI、BSI和BHSI均大幅下行，显示航运市场承压。
• 中国出口集装箱运价指数CCFI持续上行，欧洲航线运价上行幅度较大。
• 中国沿海散货运价指数下行，粮食运价大幅下行。
• 海关总署指出，2022年我国外贸面临不确定性，但经济韧性仍为外贸提供支撑。

金融市场

• 美元兑人民币大幅下行，显示人民币升值压力。
• 中短期国债收益率小幅下行，中长期国债收益率回落。
• 2021年12月新增人民币贷款同比少增，M2同比增长9%，社会融资规模增量同比减少。
• 全年社会融资规模增量累计为31.35万亿元，较上年减少3.44万亿元。

三、总结

本报告整体呈现部分行业回暖、部分市场承压的特征。房地产市场出现反弹，原油价格持续上涨，但乘用车和部分农产品价格回落。钢铁、玻璃、纸浆等中游和上游行业表现分化，有色金属价格波动较大，煤炭市场承压。物流市场整体下行，但出口运价指数上行。金融市场显示人民币升值和国债收益率回落，反映市场对经济的预期趋于谨慎。

报告提醒投资者需关注市场波动风险，并根据自身情况审慎决策。