智能汽车独角兽系列报告一：蘑菇车联：首创“车路云一体化”系统方案，赋能智能网联汽车规模上路-20231215-中邮证券-30页_2mb

报告总结：中邮证券对蘑菇车联分析

报告摘要

本报告由中邮证券于2023年12月15日发布，首席分析师白宇，SAC编号S1340523040001。报告聚焦智能网联汽车领域的蘑菇车联，投资评级为“强于大市”。研究指出，车路云一体化是智能网联汽车发展的关键方案，并通过蘑菇车联的案例，分析其技术优势、商业化进展和市场前景。

核心内容

车路云一体化概念与优势

• 车路云一体化定义：作为“单车智能+车路协同+AI云平台全局协同”的系统方案，整合车端、路端、云端信息，提升自动驾驶的安全性、稳定性和可靠性。
• 关键优势：通过全球多维数据收集，缓解智能驾驶长尾问题；实现信息全面性、处理及时性和全局决策，显著提高交通安全性。
• 数据与算法核心：强调数据量和质量对智能驾驶优化的影响，2023年研究显示自动驾驶需巨额测试里程验证可靠性。
• 长尾问题挑战：安全和技术瓶颈需突破，车路云一体化提供解决方案。

政策与市场规模

• 政策支持：中国政策如《交通强国建设纲要》《国家智能汽车创新发展战略》等推动车路云一体化落地，交通部等联合发布实施指南。
• 市场预测：预计2025年中国市场规模巨大，包括智慧交通和车联网行业，可达万亿级别。

蘑菇车联公司概况

• 公司历史：创立于2017年，6年内取得多项行业第一，如2019年发布首个车路云系统，2021年获科技部认定为“国际先进水平”。
• 核心业务：四大板块——自动驾驶车辆、数字交通基础设施、数据服务和运营业务；自主研发MOGOPackage标准产品包。
• 优势：先发实施车路云系统，领先技术；积累海量真实交通数据，加速算法迭代；实现城市、高速、景区多场景商业化运营，合作覆盖多个省市和央企。
• 成长性：完成C2轮融资58亿人民币，2023年营收增长，预计2024年实现盈利平衡。

风险因素

• 项目风险：项目进展可能不及预期，影响订单获取。

总体评估

报告强调车路云一体化是智能网联汽车最佳路径，蘑菇车联凭借技术创新和快速落地，成为领先者，但投资者需注意政策变化和执行风险。