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宝城期货股指期货早报（2024年7月24日）摘要

资金面与政策分析

1. 资金流向：沪深两市成交金额持续不足7000亿元，显示市场风险偏好弱。杠杆资金、北向资金及新增股票基金均呈流入放缓态势，长期资金入市仍有待加强，股市增量资金有限，呈现“存量博弈”特征。
2. 政策因素：三中全会以调结构为主，央行降息符合预期，政策托底力度未超预期。但盈利修复预期偏弱以及增量资金不足抑制股指上行；同时政策托底预期和高风险溢价支撑震荡调整。

技术形态与观点分析

1. 短期（一周内）：各股指震荡下跌，预计以区间震荡为主。
2. 中期（两周至一月）：参考区间震荡观点，重心波动可能减小。
3. 日内维度（价格驱动）：
   • IF/IH/IC/IM维持“震荡偏强”观点。
   • 大盘股（IH）防御属性强，预计重心略有上移。
   • 风险承受需扣除盈利修复乏力、增量资金短缺双重压制。

总结性建议

市场进入“政策托底+结构分化+存量博弈”状态，技术面呈现防守型整理格局。投资者需关注增量政策落地节奏及汇率波动影响，中期建议以区间震荡思路操作为主。