20171024-光大证券-新三板市场策略周报_他趣股份新增5家做市商_19页_1mb

报告摘要

新三板市场周报总结（2017年10月24日）

核心内容概览

新增挂牌企业情况
- 上周新增挂牌企业20家，其中符合创新层财务标准的企业占比10.00%。
- 20家企业中，有2家营收规模超过1亿元，19家实现盈利，6家营收增速超过100%，10家净利润增速超过100%。
- 5家新增企业正在进行上市辅导，其中国豪股份的营收和净利润最高，分别为12.97亿元和5280万元，其市盈率（TTM）为19倍。
市场表现
- 成指上涨1.84%，做市指数上升0.34%。
- 上周成指总成交额为28.71亿元，日均成交额为5.74亿元，较上上周增长20.27%。
- 做市成交额为10.22亿元，日均成交额为2.04亿元，较上上周增长11.94%。
- 创新层和基础层总成交额分别为17.39亿元和20.26亿元，日均成交额分别为3.48亿元和4.05亿元，较上上周分别增长17.97%和21.62%。
- 做市板块换手率为0.13%，创新层换手率为0.15%。
- 全市场股东总户数为44.01万户，较上周略有上升。
融资情况
- 上周实际募资总额为25.69亿元，较上上周增长0.29亿元。
- 近四周新三板拟融资额达118.16亿元，上周57家公司公布定增预案，拟募资总额为24.66亿元。
- 实际增发市盈率为21倍，较上上周的19倍有所上升。
做市转让情况
- 上周新增2家做市转让公司：他趣股份（837472.OC）和景鸿物流（835859.OC）。
- 截至10月20日，共有1471家做市转让公司，占新三板总公司的12.67%，总市值占25.84%。
- 做市板块公司数量和市值均占新三板较大比例，做市商数量持续增加。
IPO动态
- 上周有3家企业发布IPO首发最新公告，包括宇晶机器（拟在深交所上市）、顺博合金（拟在上交所主板上市）、奥飞数据（拟在深交所创业板上市）。
- 截至10月16日，共有11家新三板企业成功登陆A股，数量超过前5年总和。
- 145家新三板企业正在申请IPO，其中67家拟在创业板上市，17家拟在中小板上市，61家拟在主板上市。
投资策略
- 建议关注符合IPO条件、成长性好、盈利能力强的新三板企业。
- 挂牌企业若要登陆创业板，需满足：（1）最近两年连续盈利，累计净利润不少于1000万元；（2）最近一期末净资产不少于2000万元，且无未弥补亏损。
- 建议关注净利润超3000万元、营收和净利润增速超30%、属于创新层做市标的，且2018年动态市盈率降至10倍左右的公司。
- 重视二级市场交易退出策略，建议布局股东人数超过400人、连续两年处于创新层、净利润3000万元以上的“新三板蓝筹”。

主要观点

市场回暖：成指上涨，成交额增加，市场整体交投活跃，做市板块成交额增长显著。
融资活跃：企业融资需求旺盛，实际募资和拟融资额均上升，但增发市盈率有所波动。
做市商活跃度提升：新增做市商数量增加，做市商数量和市值持续增长。
IPO进程加速：新三板企业登陆A股热情高涨，IPO申请数量创年内新高，但部分企业因业绩不稳或财务问题终止申请。
投资策略建议：投资者应关注符合IPO条件、成长性良好、盈利能力强的公司，尤其是那些具备较高估值潜力和稳定财务状况的企业。

关键信息

新增挂牌企业数据：
- 20家新增企业，其中2家符合创新层标准。
- 19家盈利，6家营收增速超100%，10家净利润增速超100%。
市场表现数据：
- 成指上涨1.84%，做市指数上升0.34%。
- 做市板块市盈率24倍，协议板块市盈率29倍。
- 做市板块相对协议板块的折价率上升至18.98%。
融资数据：
- 上周实际募资25.69亿元，拟募资24.66亿元。
- 近四周拟融资总额118.16亿元，2014年1月1日至2017年10月20日累计募资3969.26亿元。
IPO动态：
- 11家新三板企业成功上市，145家正在申请IPO。
- 2017年10月新增3家IPO申报企业，其中宇晶机器已被证监会受理。
做市商数据：
- 上周新增2家做市转让公司。
- 做市板块公司数量占新三板的12.67%，市值占比25.84%。
- 做市商数量持续增加，部分做市商累计做市标的超过200家。
风险提示：
- 监管政策变动带来市场不确定性。
- 竞价转让和转板制度推出慢于预期。

行业及公司评级

评级体系：
- 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
- 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
- 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%-5%。
- 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%-15%。
- 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
- 无评级：因无法获取必要信息或存在重大不确定性。