20220721-东证期货-综合晨报_高层定调国内经济增长目标具有灵活性_EIA原油库存下降_12页_616kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告汇总了2022年7月21日国内及国际金融市场的重要动态，涵盖金融期货、商品期货及市场分析等内容。报告指出，全球经济面临衰退风险，国内经济政策强调实事求是和稳增长，市场情绪整体偏弱，部分商品如原油、黑色金属、有色金属、农产品等均出现不同程度的下行压力，但部分品种如镍在结构性短缺背景下仍存在反弹可能。

主要观点

1. 宏观经济政策与预期

• 国务院总理强调经济工作要实事求是、尽力而为，不追求过高增长目标，不超发货币，不预支未来。
• 下半年稳增长政策仍有较大空间，如增值税留抵退税、地方政府专项债、政策性金融工具等，将对经济形成支撑。
• 中国2022年经济增长目标具有灵活性，若失业目标基本实现，经济增速未达5.5%亦可接受。

2. 美元与金融市场

• 美国房地产市场持续承压，成屋销售连续五个月下降，抵押贷款申请降至2000年初以来最低水平。
• 市场交易衰退预期，美元短期维持高位震荡。

3. 股市与债市

• 花旗预计全球经济衰退概率为50%，并可能在12-18个月内出现温和衰退。
• 沪深300与中证500指数短期维持震荡走势，中报季业绩超预期的行业或有超额收益。
• 国债期货受政策宽松预期影响，短期震荡偏强，整体仍处于易涨难跌阶段。

4. 商品市场分析

原油市场

• EIA原油库存小幅下降，但汽油库存持续累积，柴油库存下降。
• 美国炼厂开工率略有下降，油价预计区间波动。

黑色金属

• 找钢网数据显示，五大品种社会库存周环比下降35.05万吨，但卷板库存小幅增加。
• 建材去库情况良好，但房建需求持续下滑，钢厂主动减产，铁水产量回落仍需时间。
• 成本端承压，长流程成本对钢材期价形成压制，钢价弱势震荡。

有色金属

• 中国6月镍铁进口量同比大幅增长59.47%，而精炼镍进口同比减少，导致国内供需偏紧。
• 镍价在结构性短缺支撑下，存在阶段反弹可能，建议短线逢低做多。

农产品

• 中国6月大豆进口量显著向美国倾斜，美豆同比增幅达1310.68%，巴西高价抑制需求。
• 棉花及棉纱进口量持续偏低，国内供应链仍处积压状态，基本面改善有限。
• 棉价预计短期震荡，上方空间有限。

天然橡胶

• 橡胶期价窄幅震荡，全球产出进入旺产季，需求疲弱，胶价短期偏弱运行。

航运市场

• 集装箱运价短期维持震荡，美国港口拥堵加剧，英国码头工人可能罢工影响运力。
• 旺季效应与国内管控边际放开支撑需求，但运价上涨动能不足。

关键信息

• 美国房地产市场：成屋销售连续五个月下降，抵押贷款申请降至2000年初以来最低水平，显示房地产市场持续承压。
• LPR利率：7月LPR报价保持不变，市场对降息预期减弱，宽货币向宽信用传导仍不畅。
• 镍市场：精炼镍进口同比减少，供需偏紧，结构性短缺支撑镍价反弹。
• 原油市场：EIA原油库存小幅下降，但汽油库存增加，油价预计区间波动。
• 棉花市场：进口量持续偏低，棉纱进口需求不足，供应链积压，基本面疲软。
• 航运市场：运价短期震荡，港口拥堵问题未缓解，市场情绪偏弱。

投资建议汇总

附注

• 报告来源：东证期货
• 分析师：王心彤
• 联系方式：xintong.wang@orientfuture.com / 63325888-1596
• 免责声明：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。