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长江期货聚酯周报总结

核心内容概述

本报告为长江期货股份有限公司发布的聚酯行业周报，分析了近期PTA及相关产品价格走势、行业供应与需求变化、装置检修情况以及库存数据，同时对市场趋势进行了展望，并提示了相关风险因素。

主要观点

1. 价格走势：整体呈现震荡下行趋势，主要受成本端原油价格回落、PX价格走弱影响，原料支撑力度减弱。
2. 供应端：6-7月为聚酯行业装置集中检修期，开工率处于历史低位，行业延续去库状态，现货基差坚挺，阶段性供给收缩为价格提供底部支撑。
3. 需求端：纺织行业仍处淡季，聚酯及织造开工率同比偏低，终端订单回暖乏力，下游仅刚需采购，主动补库意愿不足。
4. 未来展望：8月后检修装置逐步复产，供应压力回升，叠加需求旺季兑现偏弱预期，价格反弹空间受限。短期依赖低库存抗跌，中期价格重心将随成本回落与供应回归小幅下移。
5. 关键指标：PTA行业库存继续下降，加工费良好，PX供应偏紧，装置检修情况持续。

本期PTA及相关产品价格一览

行业运行数据

• PTA产量：本周国内PTA产量为129.28万吨，环比+1.16万吨，同比-17.88万吨。
• PTA产能利用率：本周周均产能利用率降至67.27%，环比+0.57%，同比-14.86%。
• 聚酯产量：中国聚酯行业周产量为141.84万吨，环比+0.52万吨，环比+0.37%。
• 聚酯产能利用率：中国聚酯行业周度平均产能利用率为77.98%，环比+0.29%。
• 装置检修：凤鸣3#、福海创按计划检修，已减停装置延续检修。
• PTA库存：本期PTA行业库存为323.38万吨，环比-4.94万吨，跌幅-1.50%。
• PTA工厂库存在4.82天，较上周期+0.30天，较去年同期+0.73天。
• 聚酯工厂PTA原料库存在9.42天，环比-1.00天，较去年同期+1.97天。

风险提示

• 地缘消息：美伊关系变化可能影响原油价格。
• 原油价格波动：原油价格剧烈波动将对成本端产生重大影响。
• 下游开工不及预期：纺织行业淡季持续，下游需求疲软可能限制价格反弹空间。

免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
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总结

本周聚酯产业链整体呈现震荡下行趋势，成本端原油价格回落、PX走弱导致原料支撑减弱，供应端因检修影响维持低位，但部分工厂恢复生产推动产量与产能利用率小幅回升。需求端受纺织淡季影响，终端订单回暖乏力，下游采购意愿不足。未来随着检修装置逐步复产，供应压力回升，叠加需求旺季兑现偏弱，价格反弹空间受限。建议投资者密切关注原油波动及下游备货情况，谨慎应对市场变化。