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报告分析总结

报告内容：宝城期货煤焦早报（2023年7月3日）

该早报主要分析焦煤和焦炭期货品种的短期、中期和日内策略。所有建议仅供参考，不构成投资建议，需遵守免责条款。

• 焦煤（JM）：

  • 策略：短期和中期均偏向震荡偏弱，日内观点亦为震荡偏弱。参考策略为观望。
  • 核心逻辑：政策预期部分兑现，如地产和家居支持措施落地，带动黑色系市场乐观，铁矿石和动力煤价格支撑焦煤期价反弹；但中长期供应压力显著，进口量高，口岸通关车数稳定，安监加码虽短期助涨信心，但基本面尚未改善，建议维持反弹抛空思路，关注政策动态。

• 焦炭（J）：

  • 策略：短期和中期均偏向震荡偏弱，日内观点亦为震荡偏弱。参考策略为观望。
  • 核心逻辑：政策预期发酵，如楼市松绑和家居消费促进措施，提振需求；焦企业绩受成本上升压力，限产扩大，而下游钢厂开工强劲，铁水产量创新高；但基本面缺乏中长期支撑，建议反弹抛空，关注政策和供需变化。

总体市场环境：

• 黑色系期货受政策支持短期提振，但中长期受供应过剩和基本面压力约束，交易建议以观望为主，波动范围较小。
• 免责提示：报告基于特定数据来源，市场变化可能导致建议失效，投资者需自行判断风险。