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焦煤(JM)分析

时间周期：短期与中期均为震荡，日内偏弱。
策略：观望。
核心逻辑：下游持观望态度，供应压力仍存。动力煤价格下跌及进口蒙煤的预期改善构成压力。终端需求低迷叠加政策落地情况不确定，维持中长期反弹抛空思路，关注迎峰度夏期间变化。

焦炭(J)分析

时间周期：短期与中期均为震荡，日内偏弱。
策略：观望。
核心逻辑：焦炭价格历经第10轮降价，成本支撑减弱，现货市场偏弱。需求端政策预期走强缓解部分情绪，但铁水产量下滑及粗钢控产扰动走势。建议操作上偏空，关注需求改善表现。

风险提示

• 动力煤价格走势、蒙煤进口节奏、终端需求实际落地情况等宏观及产业因素可能引市。
• 中短期来看供需格局未发生根本变化，维持震荡偏弱判断。

关注要点

• 迎峰度夏期间的价格支撑及政策变化。
• 钢铁终端需求与粗钢压控政策实施的具体情况。