20160513-华泰证券-研究所晨报_15页_1mb
报告摘要
综合产品研究/研究所晨报总结
核心内容概览
本报告为2016年5月13日的综合产品研究晨报，涵盖多个行业的市场表现、投资策略、重点公司动态及风险提示等内容，主要聚焦机械、证券、银行、基础化工、建筑/建筑、玻璃/管材、钢铁、以及华控赛格等重点行业和公司。
主要观点与关键信息
一、市场表现
- 上证综指：2835.86，下跌0.04%
- 沪深300：3090.14，上涨0.24%
- 中小盘指：4019.16，上涨0.10%
- 创业板指：2034.57，下跌0.02%
- 国债指数：157.04，上涨0.07%
二、机械行业分析
- 投资建议：缺乏确定性投资机会，推荐“工匠组合”
- 推荐标的：科远股份、永贵电器、汉钟精机、美亚光电、巨星科技、杰瑞股份
- 重点关注领域：人工智能及机器人、军工信息化、高铁等中国优势装备
三、证券行业回顾与展望
- 2015年业绩：行业净利润2448亿元，同比增长153%；营收5752亿元，同比增长121%
- 2016年投资策略：推荐大型券商如广发、招商；特色化券商如长江证券、国元证券；次新股如宝硕股份、国海证券、东兴证券
四、银行行业分析
- 民营银行：以市场化基因推动特色化发展，服务三农、小微等
- 发展策略：借鉴传统银行转型、直销银行、社区银行模式，开展错位竞争
五、基础化工行业分析
- 行业趋势：2016Q1行业景气底部回升，结构性机会成为焦点
- 重点子行业：电子化学品、复合肥、纯碱等景气趋势良好
- 推荐标的：醋化股份、佰利联、强力新材
六、建筑/建筑行业分析
- 行业表现：整体业绩继续放缓，但基建/智能板块增长显著
- 重点公司：推荐达实智能、延华智能、富煌钢构、普邦园林、雅百特、神州长城、宝鹰股份、隧道股份、宁波建工
七、玻璃/管材行业分析
- 行业趋势：2016Q1业绩有所好转，聚焦家装与水利
- 推荐标的：北新建材、东方雨虹、伟星新材、龙泉股份、韩建河山、海螺水泥、金隅股份
八、钢铁行业分析
- 行业动态：钢价上涨受政策预期、市场炒作等推动，去产能政策逐步实施
- 投资建议：推荐大型钢铁企业，关注供给侧改革带来的业绩改善
九、华控赛格事件
- 项目中标：华控赛格中标迁安市海绵城市建设项目，金额11.20亿元
- 项目意义：标志着“规划+建设”模式的初步成功，提升公司竞争力
- 投资评级：给予“买入”评级，预计2016-2018年EPS分别为0.12/0.37/0.42元
今日焦点
产业资本净减持创去年7月以来新高
- 散户资金：增量大幅降至股灾期间水平，前期观望投资者情绪回暖
- 机构资金：估算仓位显示机构对行情安全性预期好于4月下旬
- 产业资本：周度净减持额创去年7月以来新高，注意5、6月解禁压力
- 跨境资金：沪股通连续三周净卖出，交易活跃度降低，市场谨慎
- 杠杆资金：融资余额占比降至最低，风险偏好仍弱
上调评级
| 公司/行业 | 评级调整 | 日期 | 盈利预测与价格区间 |
|---|---|---|---|
| 分众传媒(002027) | 买入(首次) | 20160511 | 2016/2017/2018 EPS 1.00/1.26/1.59 元, TP35~40 元 |
| 帝龙新材(002247) | 买入(首次) | 20160510 | 2016/2017/2018 EPS 0.31/0.63/0.79 元, TP19.2~21.6 元 |
| 双良节能(600481) | 买入(首次) | 20160429 | 2016/2017/2018 EPS 0.25/0.33/0.38 元, TP10.5~9.8 元 |
| 福斯特(603806) | 买入(首次) | 20160428 | 2016/2017/2018 EPS 1.88/2.25/2.61 元, TP65.8~56.4 元 |
| 精功科技(002006) | 买入(增持) | 20160428 | TP18.15~16.5 元 |
| 正海磁材(300224) | 增持(首次) | 20160427 | 2016/2017/2018 EPS 0.48/0.60/0.75 元, TP23.13~18.59 元 |
| 华光股份(600475) | 买入(首次) | 20160427 | 2016/2017/2018 EPS 0.49/0.56/0.65 元, TP20~22 元 |
| 普路通(002769) | 买入(首次) | 20160423 | 2016/2017/2018 EPS 1.64/1.80/1.95 元, TP82~80 元 |
| 高能环境(603588) | 增持(首次) | 20160420 | TP67.6~72.8 元 |
| 中科三环(000970) | 增持(首次) | 20160420 | 2016/2017/2018 EPS 0.31/0.35/0.42 元, TP15.09~11.96 元 |
| 向日葵(300111) | 增持(首次) | 20160419 | 2016/2017/2018 EPS 0.15/0.19/0.24 元, TP6.5~7 元 |
| 隧道股份(600820) | 买入(首次) | 20160417 | 2016/2017/2018 EPS 0.54/0.62/0.72 元, TP13.5~10.8 元 |
| 中国中冶(601618) | 增持(首次) | 20160417 | 2016/2017/2018 EPS 0.31/0.35/0.38 元, TP5~4.7 元 |
深度研究
通信设备制造Ⅱ/通信运营Ⅱ
- 政策影响：运营商利润受到“提速降费”、“流量不清零”等政策影响
- 收入情况：移动数据收入保持中高速增长，但语音收入持续下滑
- 重点推荐：光通信、IDC板块，关注亨通光电、光迅科技、烽火通信、华星创业、广东榕泰、荣信股份、通鼎互联、华讯方舟、新海宜
行业与公司动态
基本金属及冶炼Ⅱ/有色金属
- 行情回顾：有色指数下跌0.14%
- 重点公司动态：中钢天源发布征收补偿协议公告，海亮股份终止重大资产重组
- 主要金属价格：铝、铜、锌、镍、锡等价格有所波动
- 小金属价格：钨精矿、氧化镨钕、氧化镝、氧化铽等价格上涨
钢铁Ⅱ/黑色金属
- 行业要闻：去产能政策全面实施，钢价上涨受短期因素影响
- 公司动态：凌钢股份发布债券评级报告，华泰证券研究所对行业给予“增持”评级
风险提示
- 机械行业：政策性风险、转型公司新业务不达预期
- 证券行业：市场波动风险、政策不确定性
- 银行行业：经营限制政策增多、资产质量管理能力不足
- 基础化工行业：市场系统性风险、油价大幅波动
- 建筑/建筑行业：宏观经济继续下滑、基建投资增速不达预期、地产销售增速下降
- 玻璃/管材行业：基建投资增速不达预期、地产销售增速下降
- 钢铁行业：宏观经济变动、原材料及产品价格波动
- 华控赛格：海绵城市建设推进不达预期、行业竞争加剧
信息速递
- 行业动态：包括童鞋论坛、P2P发展、房地产去库存、新三板分层等
- 重点报告：涉及多个行业动态及深度研究，包括基础化工、证券、银行、建筑等
免责声明
本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断，不承担任何法律责任。
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