20221031-山西证券-太阳能行业周报_上游价格依然僵持_聚焦新单签订情况_4页_420kb

太阳能行业周报总结（20221024-20221030）

核心内容

本周报分析了2022年10月24日至10月30日期间太阳能行业的市场表现、价格走势及政策动向，指出行业整体处于价格稳定、供需关系趋紧的状态。分析师肖索认为，行业表现优于大盘，维持“领先大市-A”的评级。

主要观点

• 上游环节：多晶硅生产趋稳，产量缓慢增长，价格尚未明显波动，但11月新订单价格博弈将成为焦点。预计年底供需关系将出现临界点，硅料价格短期内难以出现断崖式下跌。
• 硅片环节：单晶硅片产量环比增幅可能达到8%-10%，为近十个月最大增幅，但预计11月将面临库存压力。主流尺寸价格暂稳，二三线硅片厂商或在商务条款上做出调整以促进销售。
• 电池片环节：供应持续紧张，部分组件厂商订单无法满足。主流M10尺寸电池片价格上行，预计四季度供应紧张状况仍将持续，部分组件厂商已签订长单以保障供应。
• 组件环节：双玻组件价格维持在每瓦1.95-2.05元人民币，受成本压力影响，部分签单价格小幅上调。TOP5组件厂商稼动率较高，预计11月组件产出环比增长，但中小厂商可能面临开工率下降风险。

关键信息

行业动态

• 协鑫：乐山基地第2个模块实现满产，FBR颗粒硅产量占中国多晶硅有效供给量的10.3%。同时，协鑫集成与芜湖市湾沚区政府签署20GW TOPCon光伏电池项目投资协议，一期产能为10GW，总投资35亿元。
• 补贴核查：国家发改委、财政部、国家能源局公布第一批7344个合规可再生能源发电项目清单。
• 政策支持：国家发改委、国家能源局联合印发《关于促进光伏产业链健康发展有关事项的通知》，旨在保障多晶硅产量、控制价格、打击哄抬价格和垄断行为。

投资建议

• 重点推荐：爱旭股份、大全能源、福斯特、鑫铂股份、海优新材、金博股份、隆基绿能。
• 积极关注：美畅股份、石英股份、东方日升、通威股份、晶盛机电、帝尔激光、迈为股份、锦浪科技。

风险提示

• 光伏新增装机量不及预期；
• 产业链价格波动风险；
• 海外地区政策风险。

评级体系

公司评级

• 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上；
• 增持：预计涨幅领先相对基准指数5%-15%之间；
• 中性：预计涨幅领先相对基准指数-5%-5%之间；
• 减持：预计涨幅落后相对基准指数-5%-15%之间；
• 卖出：预计涨幅落后相对基准指数15%以上。

行业评级

• 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上；
• 同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；
• 落后大市：预计涨幅落后相对基准指数10%以上。

风险评级

• A：预计波动率小于等于相对基准指数；
• B：预计波动率大于相对基准指数。

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