20240408-安信国际证券-港股晨报_3页_259kb

报告总结

宏观经济分析

报告分析显示，美国3月非农就业数据超预期，私营部门就业岗位增长184万，高于预期148万，并创下去年7月以来最高增幅。制造业PMI数据表明弹性回升，服务业PMI低于预期，劳动力市场紧张。美联储鹰派信号导致降息预期下调，投资者需关注通胀走向。美债和美元走强，但黄金上涨，数据暗示可能二次通胀风险。

公司点评

对李宁（2331HK）的业绩分析指出，2023年收入同比增长7%，其中直营业务增长显著，毛利率持平但电商毛利下降。净利润下滑25%，主要因素包括非经营性收益扣除。报告维持“买入”评级，目标价283港元，预测2024年EPS为130元，看好渠道优化和产品创新的稳健增长。

关键风险警示

包括宏观经济下行影响消费、行业竞争加剧、渠道改革进展不及预期等。