20231211-安信国际证券-电视广播-00511.HK-电视广播和电商业务重组_提升运营效率_2页_304kb

电视广播（TVB）是全球最大的华语商业节目制作商之一，总部位于香港，业务涵盖香港电视广播、OTT串流、电子商务、中国内地及国际业务。

2023年上半年，TVB收入同比增长5%至628亿港元。OTT串流业务收入微跌1%，电商业务因消费变化下滑41%，中国内地业务收入因合拍剧档期晚影响同比降22%，国际业务收入下滑6%。

2023年3月，TVB与淘宝合作推出直播带货"TVB识货"，叠加艺人参与，首场GMV达2350万，第二场增至7320万，六个月内累计GMV超25亿，显示出直播电商为业务带来增长潜力。

凭借热播合拍剧《新闻女王》，TVB获广泛关注，该剧在优酷播出，豆瓣评分高达82分，提升品牌影响力和收入机会。

TVB宣布重组电视广播和电商业务，预计2024年内容成本节约1亿港元，裁员超200人，电商业务合并平台并聚焦高利润产品，总削减成本5000-6000万港元。

主要风险包括本地广告恢复不及预期、电商竞争加剧和监管风险。安信国际证券未提供目标价格和明确投资评级，仅强调未来增长潜力和效率提升。