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贵金属衍生品日报（2025年12月8日）

金银市场

• 价格回顾：
  今日金银延续盘整，沪金收涨0.15%至958.7元/克，沪银收涨2.06%至13706元/千克。
• 宏观影响：
  美国9月核心PCE物价指数意外回落至2.8%，支撑美联储12月降息预期（86.2%概率）。
  人民币汇率走弱（至7.07），但内外盘价差暂稳，期现基差沪银表现略扩。
• 基本面：
  中国11月末黄金储备连续13个月增持，伦敦金库白银库存增长3.5%。
• 逻辑分析：
  市场待美联储议息会议，官员博弈与潜在的“鹰派降息”担忧导致波动性上升，避险情绪主导需谨慎仓位管理。

铂钯市场

• 价格回顾：
  伦敦铂收涨0.81%至1655.77美元/盎司，钯收涨1.13%至1466.84美元/盎司。
• 重要资讯：
  艾芬豪矿业投产普拉特瑞夫矿场，预计2027年贡献45万盎司铂钯；南非铂业产量同比下降2%。
• 逻辑分析：
  铂金基本面支撑（供应偏紧），钯金需求增长有限，均高度依赖宏观风险偏好。

交易策略

金银

1. 单边：黄金低多思路，白银保守止盈待方向。
2. 套利：观望。

铂钯

1. 单边：铂金逢低布局多单，钯金震荡建议观望。
2. 套利：做多铂钯比。

重要市场资讯

• 美联储降息预期升温，最新调查显示12月降息概率达87%。
• 实际利率与贵金属走势：美债收益率下行利好避险资产。