20260105-国信证券-电子行业周报_假期海外科技市场表现强势_电子有望迎来开门红_13页_1mb

报告摘要

电子行业周报总结

核心观点

电子行业在过去一周整体下跌 0.16%，但光学光电子子行业上涨 1.19%。与此同时，海外科技市场表现强劲，恒生科技、费城半导体、台湾资讯科技分别上涨 4.31%、2.22%、4.54%。AI 增量需求推动电子上游涨价，存储和高端 PCB 产业链供不应求，晶圆代工、模拟芯片、被动元件、LCD 等环节也有涨价预期。终端层面已开始向 C 端传导，行业盈利水平温和修复。我们认为，当前处于业绩空窗期，部分受益于海外 AI 算力高增长的标的临近 1 月份业绩预告催化，同时 2026 年 CES 展即将开幕，AI 手机、AI 眼镜、折叠屏等端侧创新预期有望引发春季躁动行情。因此，我们维持对电子行业“保持乐观展望，维持配置耐心，以时间换空间”的投资建议，继续推荐自主可控（代工+设备）、海外算力+存力链相关标的。

关键信息

1. 政策支持与市场动态

国家发改委、财政部发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，支持个人购买智能产品，其中首次新增“智能眼镜”品类。
OpenAI 的首款 AI 终端硬件“Gumdrop”被定位为便携式 AI 原生设备，强调环境与语境感知能力，目标成为继 iPhone、MacBook 之后的第三类核心个人设备。
长鑫科技 IPO 计划募资 295 亿元，用于存储器晶圆制造、DRAM 技术升级及前瞻技术研发，预计 2025 年营收 550-580 亿元，盈利水平有望改善。
中芯国际和华虹半导体均披露收购草案，中芯南方将获增资，推动晶圆代工行业发展，带动半导体全产业链。

2. 行业走势

上证指数上涨 0.13%，电子行业整体下跌 0.16%，光学光电子涨幅最大（1.19%），其他电子跌幅最大（2.91%）。
消费电子、半导体等子行业表现不一，部分公司股价涨幅显著，如科森科技（21.82%），也有公司出现较大跌幅，如派瑞股份（-15.36%）。
部分功率器件厂商释放涨价函，建议关注功率器件温和复苏。

3. 重点投资组合

消费电子：工业富联、蓝思科技、蓝特光学、小米集团、东山精密、舜宇光学科技、沪电股份、立讯精密、鹏鼎控股、水晶光电、世华科技、京东方A、电连技术、海康威视、传音控股、康冠科技、视源股份、世运电路、景旺电子、永新光学
半导体：中芯国际、翱捷科技、德明利、华虹半导体、杰华特、恒玄科技、澜起科技、乐鑫科技、长电科技、圣邦股份、伟测科技、豪威集团、通富微电、新洁能、晶晨股份、龙芯中科、佰维存储、艾为电子、晶丰明源、江波龙、扬杰科技、斯达半导、北京君正、芯朋微、思瑞浦、卓胜微、帝奥微、东微半导、士兰微、华润微、天岳先进
设备及材料：北方华创、中微公司、鼎龙股份、拓荆科技、立昂微、沪硅产业、唯特偶
被动元件：江海股份、顺络电子、风华高科、三环集团、洁美科技

行业动态

1. 行业新闻概览

2026-01-03：被动元件新一轮涨价潮启动。
2026-01-02：iPhone 18 或因技术问题延期至 2027 年发布。
2025-12-31：长鑫存储冲刺科创板，国产 DRAM 第一股即将上市。
2025-12-30：Meta 收购中国 AI 新贵 Manus，加速布局通用智能体领域。
2025-12-29：台积电证实中国大陆客户可获全球先进制程支持。

2. 重点公司公告

中芯国际发布多项公告，涉及发行股份购买资产、募集配套资金、董事会决议等。
江波龙、水晶光电、华润微、立讯精密等公司发布与股权变动、关联交易、投资者关系等相关的公告。
部分公司发布关于限制性股票激励计划、可转债发行、董事会决议等信息。

风险提示

下游需求不及预期
产业发展不及预期
行业竞争加剧

投资建议

继续推荐：翱捷科技、德明利、江波龙、蓝特光学、生益科技、蓝思科技、中芯国际、立讯精密、恒玄科技、澜起科技、唯特偶
建议关注：中微公司、北方华创、鼎龙股份、拓荆科技、寒武纪、圣邦股份、杰华特、思瑞浦、帝奥微、东微半导、士兰微、华润微、天岳先进、纳芯微、新洁能、斯达半导、北京君正、芯朋微、卓胜微、佰维存储、艾为电子、晶丰明源、扬杰科技、斯达半导、京东方A、洁美科技