20251125-瑞达期货-热轧卷板产业链日报_1页_450kb

热轧卷板产业链日报分析总结

价格动态：

• 期货市场：HC主力合约收盘价上涨14元，至3309元/吨；前20名净持仓减少16779手；HC1-5合约价差扩大7元，至10元/吨；HC2601-RB2601价差3元/吨，环比缩小。
• 现货市场：主要城市热卷价格普遍上行，其中天津、杭州、广州报价均上涨；武汉报价持平，但库存环比小幅下降，显示需求改善。

上游原材料：

• 铁矿石：港口库存继续减少，PB粉矿价格上行5元/湿吨，影响成本支撑。
• 焦钢原料：焦炭库存有所增加，主力地区焦化厂焦库存微增，钢厂焦库存环比0.25万吨；高炉开工率下滑0.62%，产能利用率下降。

产业供需：

• 供给端：热卷产量小幅增加，产能利用率上升至80.73%，显示供给小幅恢复。
• 需求端：热卷社会库存环比下降8.91万吨，汽车产量与销量双双上行，但家电类需求疲软，需进一步观察需求恢复动力。

行业发展：

• 政策利好：山东推动山钢扩建，培育千万吨级钢铁企业，长期供给格局变化待观察。
• 行业协会数据：乘联会发布的狭义乘用车10月数据微降，新能源车零售表现较好，影响钢材下游需求预期。同时，粗钢产量环比、净出口量也有所下滑。

技术与观点：

• 技术指标：HC2601合约MACD指标显示多头趋势，建议震荡偏多操作。
• 风险提示：数据仅供参考，市场存在波动，需谨慎操作；进口数据下滑可能影响不同品种间的价差走势。

关注要点：

• 热卷价格支撑为核心关注；需求端汽车板块表现较好，家电类需求需进一步观察。
• 中美领导人通话带来一定宏观利好，但供给恢复节奏亦需警惕。