20230606-安信国际证券-医药行业双周报_中药饮片联采拟中选结果落地_2023ASCO摘要发布_8页_806kb

内容总结

一、市场表现与波动

1. 恒生指数与行业波动
   恒生指数及12个子行业在2023年5月22日至6月2日的两周内均下跌，恒生医疗保健业板块跌幅达151%，成为12个恒生行业中表现相对最佳的板块，跑赢恒生指数106个百分点。

2. 个股表现

   • 涨幅居前：永泰生物-B（2829%）、梅斯健康（2512%）、乐普生物-B（2244%）等公司单周涨幅显著。
   • 跌幅居前：亮晴控股（-4313%）、润迈德-B（-2647%）等公司单周跌幅巨大。

二、政策与行业事件

1. 中药饮片集采
   全国首次中药饮片省际联盟采购拟中选结果公布，21个品种平均降价295%，最大降幅达565%，推动行业向优质优价转型。

2. ASCO 2023摘要发布
   多家港股药企披露核心管线进展，如信达生物IBI110、康方生物AK104/AK117、科伦博泰SKB-264等，涵盖肿瘤、免疫等领域。

三、投资建议与重点布局

1. 五大投资赛道
   • 创新药：关注中国生物制药（1177HK）、信达生物（1801HK）、诺诚健华（9969HK）等创新药企。
   • 医疗器械：推荐微创医疗（0853HK）。
   • 医疗服务及中药：关注固生堂（2273HK）、海吉亚医疗（6078HK），政策支持中药传承创新发展。
   • CXO：推荐药明康德（2359HK）、康龙化成（3759HK），行业估值合理且受益于全球需求。
   • 医美：关注巨子生物（2367HK）、美丽田园医疗健康（2373HK），板块估值修复预期较强。

四、公司动态与管线进展

1. 临床试验进展
   诺和诺德公布司美格鲁肽减重研究；多家港股药企如百济神州、康方生物、信达生物等公布抗肿瘤、免疫调节等管线进展。
   • 君实生物：特瑞普利单抗联合疗法新适应症获受理。
   • 中国生物制药：创新药TQ-B3525片用于滤泡性淋巴瘤获受理。
   • 康哲药业：替瑞奇珠单抗（IL-23抑制剂）获批上市。
   • 康诺亚：CM310（IL4R单抗）III期研究完成初步分析。

五、风险提示

• 政策风险：国家药品集采、医保控费等政策影响。
• 研发不确定性：临床试验失败、审批延迟等风险。
• 突发事件：产品质量或安全事件。

六、市场数据补充

1. 估值情况

   • 医美、互联网医疗估值较高，制药及中药板块估值相对较低。
   • CXO板块估值处于中位，短期涨幅显著，长期增长前景好。

2. 板块周涨幅TOP

   • 制药：永泰生物-B（2829%）、乐普生物-B（2244%）等。
   • 互联网医疗：梅斯健康（2512%）、平安好医生（997%）等。