20250309-华泰期货-PX_PTA_PF_PR周报_PTA基本面改善_受成本端和下游拖累_22页_1mb

报告摘要

PX、PTA、PF、PR市场周报摘要（2025.03.09）

核心市场分析

本报告指出，在OPEC+增产及美国关税影响双重压力下，原油价格大幅下跌，布油跌破70美元/桶，美国原油库存超预期累库进一步施压油价。汽油与芳烃市场表现偏弱，芳烃利润整体承压。PX基本面表现一般，亚洲装置开工高位，供应充足，但3月起中国PX集中检修，预计4、5月将有助去库，当前估值偏低，价格支撑仍存。成本端原油波动是关键观察点。

PTA方面，检修装置增多，供需格局持续改善，3-4月去库预期良好，但社会库存仍偏高。加工费周内大幅回升，后续需关注聚酯负荷回升与检修进度。下游江浙织造开机恢复但织布库存高企，订单情况影响聚酯及PTA需求。

短纤市场因低价补货积极，加工费修复至1100-1200元/吨区间，但仍受制于下游订单不佳，产销偏弱。

PR市场在装置减停产及下游需求步入季节性旺季带动下，库存逐步去化，加工费小幅回升，后期需关注新装置投产和检修装置重启带来的供需变化。