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玉米期货日报总结

核心内容

本报告为2026年1月28日发布的玉米期货日报，由研究员游镇齐撰写，内容涵盖玉米期货市场、现货市场、影响因素及行情展望等方面，旨在为投资者提供市场分析和决策参考。

1. 期货市场

• 主力合约：C2603
• 收盘价：2,274元/吨，下跌0.52%
• 价格波动：当日最高价2,291元/吨，最低价2,271元/吨
• 成交量：562,766手
• 持仓量：956,567手
• 结算价：2,279元/吨

图1展示了玉米主力合约的分时图，数据来源为wh6和国金期货研究所。

2. 现货市场

• 全国平均价格：2,363.94元/吨
• 区域报价：
  • 华北地区（山东、河南）：企业收购价区间为2,220-2,350元/吨，部分深加工企业小幅上调报价。
  • 东北地区（黑龙江、吉林）：干粮主流出库价为2,280-2,340元/吨，持粮主体出货节奏平稳。
  • 南方销区（广东、福建）：到站价为2,400-2,490元/吨，价差稳定，贸易流通以执行合同为主，现货成交活跃度偏低。

3. 主要影响因素

• 进口持续高位：2025年12月中国玉米进口量为80万吨，进口成本优势抑制了国内价格的上行空间。
• 库存压力可控：截至2026年1月，全国主要港口及企业玉米库存处于季节性偏低水平，未出现明显累库。
• 成本端支撑稳定：
  • 玉米作为主要饲料原料，其价格受养殖业补栏预期及替代品（如小麦、稻谷）价格联动影响。
  • 当前玉米与小麦价差维持在合理区间，替代消费未显著增加。
• 终端需求平稳：
  • 饲料企业采购以刚需为主，节后补库尚未启动。
  • 淀粉、酒精等深加工企业开工率维持在65%左右，未见明显回升。

4. 行情展望

• C2603合约走势：预计进入区间震荡阶段。
• 市场预期：基差收窄反映现货价格相对稳定，市场对节后需求恢复仍抱有期待。
• 驱动因素：
  • 若节后饲料企业开工率回升或进口节奏再度放缓，可能推动基差进一步收敛。
  • 否则，价格大概率延续震荡格局，上行动能有限。

风险揭示及免责声明

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