20200829-安信证券-金海股份-832390.OC-金海股份_风电支承结构需求旺盛_产品产业化进程加快_5页_588kb

金海股份总结

核心内容

金海股份是一家专注于风电机组支承结构系统的供应商，其产品广泛应用于陆上风电场。公司凭借多项专利技术、经验丰富的研发团队和持续的研发投入，在行业内具备较强的竞争优势。2020年上半年，公司实现了显著的业绩增长，营业收入和净利润分别同比增长100.11%和116.20%，显示出良好的市场表现和发展潜力。

主要观点

• 业绩增长显著：2020年上半年，公司实现营业收入52,277.31万元，同比增长100.11%；归属于母公司所有者的净利润为7,672.63万元，同比增长116.20%。
• 行业需求旺盛：2020年为国家风电行业的装机高峰期，带动公司订单快速增长，业绩大幅提升。
• 产品结构优化：公司核心产品包括反向平衡法兰、预应力锚栓组合件和SSP混塔架，其中预应力锚栓组合件和反向平衡法兰分别实现营收3.23亿元和8920.4万元，同比增长68.82%和110.94%。
• 新产品产业化：SSP混塔架已实现产业化，市场前景良好，竞争优势明显。
• 市场布局完善：公司在内蒙古包头和江苏盐城设有生产基地，并在SSP混塔架所在地设立项目部，进一步强化市场覆盖能力。
• 研发投入持续：2020年上半年共申请发明专利1件、实用新型专利3件，获得实用新型专利授权2件，显示公司在技术创新方面的持续投入。

关键信息

• 公司业务：专注于风电机组支承结构系统，核心产品包括反向平衡法兰、预应力锚栓组合件和SSP混塔架。
• 市场表现：2020年为风电行业装机高峰期，公司订单增加迅速，带动营收和净利润大幅增长。
• 财务指标：2020H1营收5.23亿元，净利润7276.63万元，PE（ttm）为9.5X。
• 研发进展：公司持续加强研发投入，申请多项专利，提升技术壁垒。
• 投资建议：公司具备产业优势和增长潜力，建议关注。
• 风险提示：需关注国家对风电行业的宏观调控政策及核心技术人员流失风险。

行业前景

根据《中国风电发展路线图2050》，我国风电装机容量预计到2020年、2030年和2050年分别达到2亿、4亿和10亿千瓦，风电将在2050年满足国内17%的电力需求，行业前景广阔，为金海股份的发展提供了良好的市场环境。

附注

• 本报告由安信证券研究中心发布，分析师包括诸海滨和黄杨璐。
• 本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，投资者应自行判断。
• 报告中包含多张图表，用于展示金海股份的财务表现和盈利能力。