金融期权：隐波与历史波动率差值加大，可考虑做空波动率。-20231119-国泰期货-16页_1mb

报告摘要

金融期权市场分析总结（2023年11月19日）

核心内容概述

本报告主要分析了近期金融期权市场的交易情况、波动率水平、市场情绪及支撑压力位信息。通过对比隐含波动率（IV）与历史波动率（HV）的差值变化，提出当前可考虑做空波动率的策略建议。

主要观点与关键信息

1. 期权市场交易概况

总成交量与持仓量：
- 全市场期权总成交量为533.68万手，总持仓量为912.57万手。
- 各期权品种中，上证50ETF期权和华泰柏瑞300ETF期权成交量较高，分别为154.09万手和121.13万手。
- 上证50ETF期权总持仓量最高，为248.57万手。
成交额：
- 全市场期权总成交额为311,576.70万元，其中上证50ETF期权和华泰柏瑞300ETF期权成交额较大，分别为48,592.58万元和55,920.91万元。

2. 波动率水平分析

隐含波动率（IV）与历史波动率（HV）：
- 多数期权品种中，隐含波动率与历史波动率出现扩散或收敛趋势，显示市场对未来波动的预期与实际波动之间存在差异。
- 上证50股指期权：IV为13.87%，HV为8.93%，IV与HV出现扩散，相关系数为90.18%（正相关）。
- 中证1000股指期权：IV为14.50%，HV为17.64%，IV与HV出现收敛，相关系数为54.02%（正相关）。
- 沪深300股指期权：IV为13.94%，HV为10.55%，IV与HV出现扩散，相关系数为-9.63%（负相关）。
- 上证50ETF期权：IV为16.15%，HV为14.44%，IV与HV出现扩散，相关系数为-79.32%（负相关）。
- 华泰柏瑞300ETF期权：IV为15.22%，HV为13.02%，IV与HV出现扩散，相关系数为-85.81%（负相关）。
- 南方500ETF期权：IV为13.88%，HV为13.74%，IV与HV出现收敛，相关系数为-85.91%（负相关）。
- 华夏科创50ETF期权：IV为21.55%，HV为15.09%，IV与HV出现扩散，相关系数为-95.23%（负相关）。
- 易方达科创50ETF期权：IV为20.84%，HV为17.77%，IV与HV出现扩散，相关系数为74.39%（正相关）。
- 嘉实300ETF期权：IV为14.71%，HV为12.58%，IV与HV出现扩散，相关系数为61.02%（正相关）。
- 嘉实500ETF期权：IV为14.65%，HV为12.49%，IV与HV出现收敛，相关系数为-73.67%（负相关）。
- 创业板ETF期权：IV为18.73%，HV为22.04%，IV与HV出现收敛，相关系数为-47.62%（负相关）。
- 深证100ETF期权：IV为16.59%，HV为16.48%，IV与HV出现收敛，相关系数为8.24%（正相关）。
VIX指数：
- VIX指数在多数品种中有所波动，反映市场对波动率的预期变化。

3. 市场多空情绪分析（Put-Call Ratio, PCR）

PCR走势：
- 各期权品种的PCR指标显示市场情绪存在分化。
- 例如，上证50ETF期权PCR显示市场偏空情绪，而部分ETF期权则显示偏多情绪。
日环比变化：
- PCR的变化百分比揭示了市场情绪的短期波动，部分品种PCR出现显著上升或下降，反映投资者情绪的转变。

4. 支撑与压力位分析

关键支撑与压力位：
- 上证50股指：支撑位2300，压力位3200。
- 中证1000股指：支撑位6000，压力位6200。
- 沪深300股指：支撑位3600，压力位3700。
- 上证50ETF：支撑位2.45，压力位2.5。
- 华泰柏瑞300ETF：支撑位3.6，压力位3.7。
- 南方500ETF：支撑位5.5，压力位5.75。
- 华夏科创50ETF：支撑位0.95，压力位0.95（显示窄幅震荡）。
- 易方达科创50ETF：支撑位0.9，压力位0.95。
- 嘉实300ETF：支撑位3.6，压力位3.8。
- 嘉实500ETF：支撑位5.75，压力位6。
- 创业板ETF：支撑位1.9，压力位2。
- 深证100ETF：支撑位2.5，压力位2.6。
成交量与持仓量分布：
- 各行权价下的成交量和持仓量揭示了市场对特定价格区间的关注度，可作为支撑与压力位的参考依据。