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期货商品研究晨报 - 农产品 | 2025年8月19日

作者：国泰君安期货研究团队
核心观点

棕榈油

• 观点：产地供需两旺，基本面支撑较强，价格呈现低多趋势。
• 策略：短期以低多为主，关注产地库存及出口数据变化。

豆油

• 观点：利多因素已基本消化，期货价格进入高位震荡阶段。
• 策略：观望为宜，关注进口成本与国内库存动态。

豆粕/豆一

• 观点：隔夜美豆微跌，国内供需结构偏紧，市场情绪谨慎。
• 策略：连粕或维持震荡，短期建议区间操作，回避大幅波动风险。

玉米

• 观点：供需平衡短期难有显著改善，市场维持震荡运行。
• 策略：关注政策变动与进口替代影响，短期操作需谨慎。

白糖

• 观点：国际供需格局偏紧，但国内销糖进度尚可，价格窄幅整理。
• 策略：短期波动空间有限，建议观望，关注进口糖冲击。

棉花

• 观点：缺乏新驱动，短期震荡为主，下游需求尚未有效改善。
• 策略：需等待新的基本面变化，趋势性行情较难形成。

鸡蛋

• 观点：远期需求预期偏弱，现货价格承压。
• 策略：空头略占优，但需警惕供需边际变化，谨慎操作。

生猪

• 观点：现货市场供需失衡，价格弱势延续。
• 策略：短期承压，关注仓单成本支撑与消费需求恢复情况。

花生

• 观点：近期价格较稳，但远期需求仍需观察，近月合约略强于远月。
• 策略：短线交易需谨慎，关注产区上货节奏及成本支撑。

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