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农产品早报 2025-08-19 五矿期货分析

大豆/粕类

美豆周一夜盘震荡，巴西升贴水下调，进口成本稳定。国内豆粕现货价格小幅上涨，成交较好，下游库存天数略有下降。一周国内压榨大豆233.9万吨，预计本周为240.43万吨。

交易策略：大豆进口成本小幅上涨，国内豆粕仍处于季节性供应过剩，预计9月可能进入去库。多空交织，建议成本区间低位试多，关注供应压力及中美关税进展。

油脂

马来西亚8月1-10日棕榈油出口环比增23.67%，单产虽降但产量微增。印尼总统确认没收310万公顷非法棕榈种植园，引发供应担忧。国内现货基差低位稳定。

交易策略：基本面支撑油脂中枢，需求稳定及低库存提供利多。棕榈油或维持震荡偏强，但远端增产预期及宏观风险抑制上涨空间。

白糖

郑糖价格震荡小幅上行。7月中国食糖进口同比大增，累计进口压力明显。巴西产糖量季节性回升，全球供应过剩背景下国内价格难有大幅反弹。

交易策略：进口供应增加及配额外利润高位支撑下，郑糖延续下跌概率较大。

棉花

USDA超预期报告利好棉价，暂停关税也为市场注入信心。但下游消费疲软，开机率低，去库尚可。

交易策略：短线棉价或震荡运行，关注上方压力。基本面去库有限，中长期仍将承压，需留意反弹后的空头机会。

鸡蛋

全国蛋价稳中小幅下跌，供应维持高位，需求一般，业者观望为主。

交易策略：新开产持续增加，供应压力大。

生猪

猪价整体稳定为主，养殖端出栏节奏平稳，市场等待三季度供需博弈。

交易策略：短期关注低买机会，但高位区间震荡为主，远月反套思路仍适用。

重点图表概览

📈 包括大豆库存、饲料需求、降雨预测、进口数据、期货基差等图表。
📊 棕榈/白糖库存及进口盈亏、销糖量、中美棉花产量对比、开机率等数据图。

此内容综合了五矿期货对主要农产品市场的最新评估与交易建议，为期货投资者提供参考依据。