20210810-太平洋-国电电力-600795.SH-聚焦电力主业竞争力增强_装机及盈利水平大幅提升_4页_917kb

国电电力(600795) 详细总结

核心内容

国电电力（股票代码：600795）作为一家以电力为主业的上市公司，近期通过与控股股东国家能源集团进行资产置换，显著增强了其电力主业的竞争力和市场占有率。此次交易中，公司向国家能源集团置出非发电主业资产，包括河北银行19.016%股权及英力特集团51.025%股权，合计评估值76.78亿元；同时，国家能源集团向公司置入多个区域的发电资产，评估值合计200.41亿元。交易差额为123.63亿元，公司将以现金方式支付。

主要观点

• 资产置换：公司通过资产置换聚焦电力主业，提升盈利能力和市场竞争力。
• 装机容量增长：交易完成后，公司控股装机容量净增加1564.72万千瓦，增幅达18.99%，达到2021年中期装机容量8239.79万千瓦的18.99%。
• 盈利提升：置入资产2020年净利润近25亿元，超过公司2020年净利润的90%，将显著增厚公司业绩。
• 市场扩张：此次交易填补了公司在山东、江西、福建、广东、海南、湖南等区域的常规能源发电空白，提高市场覆盖率和整体竞争力。
• 投资评级：首次覆盖，给予“买入”评级，预计未来6个月内个股相对大盘涨幅将超过15%。

关键信息

股票基本信息

• 目标价：3.00元
• 昨收盘：2.34元
• 行业分类：公用事业 / 公用事业II
• 总股本/流通：19,650百万股 / 19,650百万股
• 总市值/流通：45,982百万元 / 45,982百万元
• 12个月最高/最低：2.51元 / 1.96元

盈利预测与财务指标

资产负债表（百万）

现金流量表（百万）

利润表（百万）

预测指标

风险提示

• 资产置换进度不及预期
• 煤价波动超预期

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

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