20250316-天风证券-量化择时周报_上行趋势仍在延续_科技有望再回主线_5页_551kb

金融工程周报总结

核心内容

本周金融工程周报指出，市场整体仍处于上行趋势，核心观测指标为市场赚钱效应。当前赚钱效应为 2.12%，仍为正值，表明市场具备继续上涨的动力。

主要观点

• 趋势判断：Wind全A指数的短期均线（20日）与长期均线（120日）之间的距离缩小至 5.13%，但仍高于 3%，显示市场中期趋势仍为上行。5日均线位于 5279点，高于趋势线均线 5230点，进一步验证了这一判断。
• 市场表现：Wind全A指数全周上涨 1.49%。市值维度上，中证2000上涨 1.34%，中证500上涨 1.43%，沪深30上涨 1.59%，上证50上涨 2.18%。行业方面，食品饮料上涨 6.24%，表现较强；煤炭上涨，计算机下跌 1.2%。
• 资金流向：上周资金流入明显的行业包括煤炭和农业。
• 配置建议：
  • 中期配置：推荐困境反转型板块，如港股通互联网、电池等相关行业。
  • TWO BETA模型：继续推荐科技板块，关注算力、消费电子、国产替代等主题。
  • 风险预警：若Wind全A指数跌破20日均线，可关注银行板块。
• 估值水平：Wind全A指数整体PE位于 60分位点，处于中等水平；PB位于 20分位点，处于较低水平，显示估值具备一定吸引力。
• 仓位建议：以Wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位至 90%。

关键信息

市场趋势

• Wind全A：震荡后继续上攻，全周上涨 1.49%。
• 均线距离：20日均线与120日均线距离缩小至 5.13%，短期均线仍高于长期均线。
• 短期波动：下周提振消费会议的落地可能带来短期波折，但核心关注点仍是20日均线的得失。

估值指标

• PE分位数：约 60%，中等水平。
• PB分位数：约 20%，较低水平。
• 仓位建议：当前建议仓位至 90%。

行业配置

• 困境反转型板块：推荐港股通互联网、电池等相关行业。
• 科技板块：TWO BETA模型继续推荐，关注算力、消费电子、国产替代等主题。
• 风险对冲：若指数跌破20日均线，可考虑银行板块。

风险提示

• 市场环境变动风险。
• 模型基于历史数据，不能保证未来表现。

投资评级体系

作者信息

• 分析师：吴先兴
• 执业证书编号：S1110516120001
• 联系方式：wuxianxing@tfzq.com

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图表目录

• 图1：PE估值水平

  • 资料来源：Wind，天风证券研究所
  • 估值数据时间范围：2014年10月17日至2025年3月14日

• 图2：PB估值水平

  • 资料来源：Wind，天风证券研究所
  • 说明：分位数越高，表示当前估值相对历史越高；横坐标为分位数，下方数值为当前值。

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