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宝城期货螺纹钢早报总结（2025年12月25日）

核心内容

本报告为宝城期货发布的螺纹钢期货早报，主要分析了螺纹钢2605合约在短期、中期及日内市场中的走势预期，并提供了行情驱动逻辑及免责声明等信息。

品种观点

主要观点

• 短期走势：螺纹钢价格预计维持震荡态势，缺乏明确方向性。
• 中期走势：螺纹钢价格亦将保持震荡，市场情绪尚未出现明显反转。
• 日内走势：价格可能呈现震荡偏弱的走势，受供需格局影响较大。

行情驱动逻辑

1. 供应方面：
   螺纹钢产量小幅回升，但整体仍处于年内低位，低供应对价格形成一定支撑。

2. 需求方面：
   高频需求指标虽环比增加，但依旧维持在近年来同期低位，下游行业尚未出现明显回暖迹象，淡季需求仍可能走弱，对钢价形成压力。

3. 成本支撑：
   钢价受到成本支撑，短期内可能维持低位震荡运行。

4. 政策预期：
   政策层面存在一定的利好预期，可能对市场情绪起到一定提振作用。

5. 市场情绪：
   商品市场整体情绪偏暖，螺纹期价有所触底回升，但供需格局未明显改善，难以支撑价格大幅上涨。

关键信息

• 价格波动范围：
  本报告以夜盘收盘价或昨日收盘价作为起始价格，日盘收盘价为终点价格，用于计算涨跌幅。

• 涨跌幅定义：

  • 跌幅 > 1%：弱势
  • 跌幅 0%~1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0%~1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：强势

• 震荡偏强/偏弱：
  仅适用于日内观点，短期和中期观点不区分震荡方向。

风险提示

• 供需格局未改善：
  供应仍处于低位，但需求疲软，基本面未见明显好转，钢价仍面临承压风险。

• 政策不确定性：
  虽有政策预期，但实际政策效果可能受多种因素影响，需持续关注。

• 市场情绪波动：
  商品市场情绪可能对价格产生短期影响，但需结合基本面进行综合判断。

其他信息

• 公司信息：
  宝城期货有限责任公司位于浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼，咨询热线为4006181199。

• 作者信息：
  报告作者为涂伟华，宝城期货投资咨询部成员，具备期货从业资格证号F3060359及投资咨询证号Z0011688，联系电话为0571-87006873，邮箱为tuweihua@bcqhgs.com。

• 免责声明：
  本报告仅供客户参考，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。客户应独立进行投资判断，不依赖本报告内容做决策。

结论

综上所述，螺纹钢2605合约在短期内和中期预计将维持震荡格局，日内走势偏弱。市场整体情绪偏暖，但供需基本面尚未改善，钢价仍易承压。成本支撑与政策预期为相对利好因素，建议投资者关注今日钢联公布的螺纹钢产销数据，以获取更多市场动态信息。