20260702-建信期货-油脂每日报告_6页_454kb

农产品研究团队总结

一、核心内容

本报告由建信期货农产品研究团队撰写，主要分析了近期油脂类品种（菜油、豆油、棕榈油）的市场行情，并结合行业要闻和数据概览，对市场走势进行了综合判断。团队成员包括余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然，联系方式及期货从业资格号均列出。

二、主要观点与市场分析

1. 行情回顾与操作建议

• P2701合约：前结算价9570，收盘价9527，跌幅-0.45%，成交量93991手，持仓量变化+6309手。
• P2609合约：前结算价9323，收盘价9268，跌幅-0.59%，成交量527714手，持仓量变化-6845手。
• Y2701合约：前结算价8408，收盘价8387，跌幅-0.25%，成交量88417手，持仓量变化+10120手。
• Y2609合约：前结算价8457，收盘价8430，跌幅-0.32%，成交量282666手，持仓量变化-16711手。
• OI701合约：前结算价9647，收盘价9527，跌幅-1.24%，成交量26720手，持仓量变化+4612手。
• OI609合约：前结算价9709，收盘价9588，跌幅-1.25%，成交量260356手，持仓量变化-235手。

油脂市场点评：

• 三大油脂（菜油、豆油、棕榈油）预计延续低位偏弱震荡。
• 原油回吐地缘溢价、美豆产区天气良好及国内消费淡季共同施压市场。
• 棕榈油方面，马棕6月增产但出口环比改善，印尼B50生柴预期提供底部支撑，国内库存偏高限制涨幅。
• 菜油现货基差偏稳运行，进口菜籽到港增多，未来关注加拿大、澳大利亚等产区天气变化。
• 豆油方面，巴西大豆大量到港致油厂高开机、豆油持续累库，现货承压，反弹受抑于技术压力位8450。
• 整体维持探底筑底过程，中期关注印尼B50落地、主要油脂油料产区天气。

2. 行业要闻

• USDA种植面积报告：

  • 2026年美国大豆种植面积8536.5万英亩，同比增加5.1%，收获面积8440.1万英亩，同比增加4.9%。
  • 仍有804.5万英亩大豆待播种，较去年同期减少。
  • 玉米种植面积9534.3万英亩，同比下滑3.5%，高于市场预期。

• USDA季度库存报告：

  • 大豆总库存10.61亿蒲式耳，同比增加5.3%；农场外库存6.94亿蒲式耳，同比增加16.4%。
  • 玉米总库存52.95亿蒲式耳，同比增加14%；农场内库存29.59亿蒲式耳，同比增加15.8%。

• USDA作物进展报告：

  • 大豆出苗率96%，高于去年同期和五年均值。
  • 大豆扬花率19%，结荚率4%，均高于去年同期。
  • 大豆优良率65%，略低于一周前和去年同期。

• 南非作物预估委员会：

  • 2025/26年度南非大豆产量调高至304.4万吨，葵花籽产量调高至910,530吨。

3. 数据概览

• 图1至图6展示了华东地区菜油、豆油、棕榈油现货价格及基差变动情况。
• 图7至图9为不同月份的豆油、菜油合约价差分析。
• 图10和图11为美元兑林吉特和美元兑人民币汇率走势，对市场有间接影响。

三、建信期货研究发展部信息

• 团队与联系方式：

  • 农产品研究团队电话：021-60635732
  • 其他研究团队联系方式包括宏观金融、有色金属、石油化工、黑色金属、量化策略等。

• 免责声明：

  • 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
  • 信息基于公开资料，不保证其准确性和完整性。
  • 报告版权归建信期货所有，未经授权不得使用或传播。

四、建信期货业务机构与联系方式

• 总部及分公司地址：

  • 上海总部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
  • 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913
  • 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
  • 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室
  • 北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室
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