20251208-永安期货-芳烃橡胶早报_1页_2mb

PTA市场

PTA现货成交量日均基差2601，环比下降33。装置方面，虹港250万吨装置重启，供需平衡调整中。原料PX国内和海外开工稳定，PXN环比走强，加工差改善。周度观点：短期终端需求减弱，聚酯负荷可能拐点临近，TA库存预计累积压力不大，短期观望；长期PX格局支撑，可考虑逢低多配。

MEG市场

MEG现货基差对01合约约-20，煤制权益利润走弱。装置盛虹100万吨重启，开工环比小幅下降，海外装置部分降负。周度观点：价格下行导致煤制亏损加剧，供应端减产未扭转累库趋势，短期估值偏低且驱动有限；长期新装置投产和港口库存压制下，预计市场格局偏弱。

涤纶短纤市场

短纤现货价格6316附近，基差对01合约约-70。装置运行平稳，开工维持97.5%，产销稳定，库存环比去化。需求端涤纱开工持稳，但原料备货去化与成品库存累积矛盾。周度观点：短期库存压力有限，加工费不低；远月下游淡季与新装置临近，格局或转弱，关注仓单情况。

天然橡胶&20号胶市场

橡胶价格稳定，库存绝对水平不高，泰国割胶受降雨影响。策略观望。纯苯与顺丁橡胶价差调整，加工差改善。周度观点：主要矛盾是显性库存稳定和泰国产胶价格持稳，短期无明确方向。

苯乙烯市场

苯乙烯价格小幅波动，加工差变化。乙烯与纯苯价差调整，装置运行情况影响利润。周度观点：苯乙烯与纯苯比价维持弱势，供应端变化未明显改转势，观望为主。

PS ABS市场

国产利润波动，ABS国产利润调整，PS透苯利润小幅变化。策略涉及苯乙烯与纯苯加工差。总体市场波动有限，需求与供应动态待观察。