20241031-中诚信国际-企业资产支持证券产品报告（2024年前三季度）_发行节奏基本恢复_融资成本显著下行_监管规则持续优化_20页_1mb

中诚信国际：2024年前三季度企业资产支持证券市场分析报告摘要

一、总体表现

2024 年前三季度，企业资产支持证券共发行 925 单，总规模 8,576.35 亿元，较上年同期发行单数增加 3 单，但规模下降 140%。备案方面，前三季度完成备案产品 876 单，规模 8,234.07 亿元，同比降幅 58.4%。二级市场交易笔数同比下降 57.7%，交易规模同比下降 80.94%。

二、基础资产与发行情况

• 基础资产方面：债权类 ABS 规模占比最高（77.05%），不动产类 ABS 增长显著（20.24%），收益权类和其它类 ABS 规模均出现缩减。
• 单笔平均发行规模方面：因不动产类项目占比较高，平均规模领先于债权类项目。
• 原始权益人分布：康富租赁、厦门信托、对外经贸信托发行规模占比合计超 199%。
• 利率分布：AAAsf 级证券利率中枢为 2.15%-2.45%，较上年中位数下降约 70BP。

三、二级市场表现

前三季度共成交 22,734 笔，规模 4,788.71 亿元，交易活跃度显著下滑。主要投资机构包括银行自营、信托机构与公募基金。交易所持仓规模较上年末略有上升，但投资者信心受二级市场流动性不足影响。

四、政策动态与展望

• 监管新规发布：3 月基金业协会修订《负面清单指引》，沪深交易所发布存续期信息披露及信用管理指引，提升市场规范化程度。
• 创新品种涌现：深圳南山区中小微企业碳资产专项计划落地，成为碳资产管理市场化工具的新路径。
• 展望：政策优化促进资产证券化规范化与服务实体经济能力，预计碳资产证券化将推动碳市场活跃度提升。

总结

尽管整体发行规模与二级市场活跃度双双下滑，但融资成本下降及政策导向清晰展现出市场韧性。预计随着监管精细化和金融产品创新继续推广，企业资产支持证券将在服务实体经济和资源配置中继续发挥重要作用。