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原油市场分析总结（2023年2月6日）

核心内容

2023年2月6日，国际原油市场整体呈现下跌趋势，WTI3月原油期货收跌2.49美元/桶至73.39美元/桶，Brent3月原油期货下跌2.23美元/桶至79.94美元/桶，SC2304原油期货下跌12.6元/桶至520.6元/桶。市场整体趋势强度为0，表明当前处于震荡状态。

主要观点

宏观因素

• 美元指数反弹，推动包括美股、贵金属、有色、能源在内的多类资产价格下挫。
• 美联储加息放缓与国内经济复苏预期尚未完全兑现，美元阶段性上行风险可能对油价构成新的利空。
• 美国非农数据超预期，市场预期美联储可能再次转向鹰派，加剧美元走强压力。

原油供需端

• 成品油市场表现疲软，尤其是柴油裂解价差大幅回落，显示发电、取暖燃料紧缺格局已扭转。
• 印度持续采购俄罗斯石油，使用阿联酋货币而非美元进行交易，有助于俄罗斯实现经济去美元化。
• 欧盟自2月5日起对俄石油产品实施新的限价措施，并为2月5日前装船的货物提供55天的过渡期。
• 阿联酋将3月穆尔班原油价格定为82.63美元/桶，较2月上涨2.52美元/桶。
• 阿塞拜疆计划增加对土耳其的天然气出口19%，反映地缘政治对能源供应的影响。

亚洲市场动态

• 中国和印度积极采购俄罗斯ESPO原油，但欧洲未及时填补需求缺口，导致全球原油供需平衡难以准确计价。
• 国内炼厂补库热情减退，市场成交清淡，山东等地价格回调，削弱了市场对内需复苏的乐观预期。
• 1月成品油贸易商积极备货带动价格上涨，但近期市场情绪转弱，内需支撑预期减弱。

关键信息

油价表现

• WTI3月原油期货下跌2.49美元/桶至73.39美元/桶
• Brent3月原油期货下跌2.23美元/桶至79.94美元/桶
• SC2304原油期货下跌12.6元/桶至520.6元/桶

市场趋势

• 原油趋势强度为0，表明市场处于震荡状态
• 原油走势弱于预期，内外盘油价重心下移
• 内盘表现强于外盘，但短期补货热情消退，市场情绪转弱

重要事件

• 沙特能源大臣表示希望制裁不会导致能源短缺
• 美国纽约从印度购买燃料量创近4年新高，可能涉及俄罗斯石油
• 欧盟对俄石油产品实施限价措施
• 阿联酋、法国、印度建立三方合作倡议
• 委内瑞拉与伊朗加强能源合作

投资建议

• 市场整体判断从“谨慎看多”修正为“震荡”，建议日内观望
• 长期策略仍为“多SC，空Brent”，但短期需警惕美元走强及柴油裂解价差回落带来的下行压力
• 原油需求端的弱预期尚未落地，需持续关注市场动态及政策变化

风险提示

• 美元阶段性上行可能对油价构成利空
• 欧盟制裁导致俄成品油流向不确定，可能引发市场阶段性过剩
• 国内炼厂补库意愿减弱，可能影响油价走势
• 市场情绪波动较大，需谨慎应对

其他信息

• 本内容仅供专业投资者参考，不构成具体业务或产品的推介
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决定，并自行承担投资风险
• 市场有风险，投资需谨慎