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报告摘要

中辉有色报告核心观点总结

黄金

核心观点: 强势震荡，短期调整，中期不确定性多，长期战略配置价值高。
主要逻辑及价格区间:
- 短期地缘政治风险（特别是中东局势）及避险情绪变化影响盘面，8月铜产量环比增加，同比增速较快，国内5月宏观数据好于预期，供需边际改善推动铜价反弹。
- 铜品种观点总结：
  - 铜：短期反弹，中长期看好。
    - 观点：国内5月宏观数据好于预期，锌止跌反弹，成本支撑下深跌空间或有限，但整体偏弱。
    - 价格区间：【78000，79500】元/吨。
  - 铝：库存延续消化，短期偏强，中长期走弱。
    - 价格区间：【20000-20600】元/吨。
  - 锌：V型反弹，止跌企稳。
    - 观点：产量环比下滑，进口加工费上涨，短期观望，长期逢高做空。
    - 价格区间：【21800，22200】元/吨。
  - 铅：成本端支撑，但需求疲软，反弹承压。
    - 价格区间：【16500-17100】元/吨。
  - 锡：供应偏紧，冶炼厂开工偏弱，承压运行。
  - 价格区间：【260000-267000】元/吨。
  - 镍：下游消费疲软，库存高位，偏弱运行。
    - 价格区间：【118000-122000】元/吨。
  - 碳酸锂：供应过剩，累库预期增强，弱势下行。
    - 价格区间：【58500-60500】元/吨。