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中國普甜食品控股有限公司 2022 年中期報告總結

公司的基本情況與經營環境

2022 年上半年，新冠疫情持續影響全球，加上豬肉養殖供過於求的龍頭企業高度競爭，導致豬肉及活豬價格持續下跌，養殖成本卻在原料和防疫方面上升。這些因素共同導致公司整體毛利和營收下滑，淨虧損大幅擴大 205.4% 至人民幣 1.67 億元。

經營業績

• 營收：由 3.26 億元（2022 年對比 2021 年）降至 2.39 億元，下跌 26.5%。
• 毛利：由 4.38 億元降至 2.84 億元，同比下降 35.2%。
• 淨虧損：由 0.55 億元擴大至 1.67 億元，增幅 205.4%。
• 力的下降與行業格局低價競爭及應收帳款回款周期惡化相扣，預期信貸損失增加 1.41 億元，而生物資產公允價值變動減銷售成本更造成 0.24 億元損失。

收入細分

• 零售豬肉收入下降 53.8%，反映產品組合向批發轉移，以收緊現金流為目標。
• 批發豬肉收入上升 24.3%，因同一 Revenue Stream 變化所致。
• 零售凍肉下降 47.5%，批發商品豬上升 225.9%——這也顯示了公司平時改變銷售策略以面對飼養成本下行。

現金流與財務狀況

• 營運资金緊張，截至 2022 年 6 月 30 日的流動負債超過流動資產 2.14 億元，公司營運資金主要靠內部現金流與銀行貸款支持。
• 財務杠杆高企，借款總額達 12.74 億元，以浮動利率計息，風險有所增加。
• 純粹持續經營，但資產負債比率高達 145.7%，明顯資不抵債，公司推出再融資、或向外部借款重組等策略來維持營運。

展望與戰略調整

• 展望經濟復蘇，公司計劃擴大零售業務，拓寬電子零售及家庭配送渠道。
• 進一步聚焦高端豬肉產品，打造品牌，抓住高端市場增長契機。
• 考慮設計更有效的應收賬款管理制度，加強現金流管理。

主要發展挑戰與機會：行業周期反轉、現金流優化、財務結構調整是公司的重點挑戰，而開發高端市場、新零售渠道建設則構成潛在機會。