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纸浆数据日报总结

核心内容概述

2025年12月17日，国贸期货研究院农产品研究中心发布纸浆数据日报，对纸浆期货与现货价格、供给与需求基本面及库存情况进行了分析，并给出了相应的投资策略建议。

纸浆价格数据

外盘报价（美元/吨）：

• 智利银星：700（+20美元/吨，+2.94%）
• 巴西金鱼：540（+10美元/吨，+1.89%）
• 智利金星：620（持平）

进口成本（元/吨）：

• 智利银星：5721（+50元/吨，+2.91%）
• 巴西金鱼：4425（+81元/吨，+1.87%）
• 智利金星：5073（持平）

基本面数据

供给端

• 进口量（万吨）：

  • 针叶浆：10月为69.1万吨，环比持平
  • 阔叶浆：10月为131.8万吨，环比下降2.80%

• 往中国纸浆发运量（千吨）：

  • 10月为173千吨，环比下降7.49%

• 国产量（万吨）：

  • 阔叶浆：12月11日产量为25万吨，较12月4日略有上升
  • 化机浆：12月11日产量为23.8万吨，环比基本持平

库存端

• 纸浆港口库存（万吨）：

  • 截至12月11日为203.6万吨，较上期去库6.5万吨，环比下降3.1%
  • 连续三周呈现去库趋势

• 期货交割库库存（万吨）：

  • 截至12月11日为19.9万吨，环比略有下降

需求端

• 成品纸产量（万吨）：
  • 双胶纸：10月产量为20.60万吨，环比略有波动
  • 铜版纸：10月产量为8.50万吨，环比略有下降
  • 生活用纸：10月产量为28.78万吨，环比略有上升
  • 白卡纸：10月产量为37.10万吨，环比略有上升

主要观点与关键信息

• 价格波动：纸浆期货价格整体偏弱，SP2601、SP2609、SP2605合约价格均出现下跌，而现货价格中针叶浆银星略有上涨。
• 外盘与进口成本：外盘报价整体上涨，进口成本随之上升，反映国际市场木片供应紧张。
• 供给端变化：近期国际市场木片供应紧张，推动木浆价格上调，部分企业上调了12月订单价格。
• 需求端疲软：需求端整体偏弱，文化用纸价格持续下跌，但生活用纸和白卡纸产量略有上升。
• 库存去化：中国纸浆港口库存持续去库，表明市场供需关系有所改善。
• 投资策略：建议投资者对纸浆期货单边操作保持谨慎，推荐1-5反套策略，以应对“弱需求”现实与“强供给”预期之间的拉扯。

风险提示与免责声明

• 本报告基于公开资料整理，力求准确可靠，但不保证信息的准确性及完整性。
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机构信息

• 发布机构：国贸期货研究院农产品研究中心
• 分析师：杨璐琳
• 投资咨询号：Z0015194
• 从业资格号：F3042528
• 公司简介：国贸期货有限公司为世界500强投资企业，致力于成为一流的衍生品综合服务商。