20251219-国贸期货-纸浆数据日报_1页_966kb

纸浆数据日报总结

核心内容概述

本报告为国贸期货研究院农产品研究中心杨璐琳于2025年12月19日发布的纸浆市场分析，涵盖纸浆价格、基本面数据及投资策略等内容，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

---

纸浆价格数据

期货价格（元/吨）

合约	本期价格	日环比	周环比
SP2601	5422	-0.33%	-1.56%
SP2609	5522	-0.18%	-1.15%
SP2605	5500	-0.11%	-1.54%

现货价格（元/吨）

浆种	本期价格	日环比	周环比
针叶浆银星	5600	0.00%	0.00%
针叶浆俄针	5250	0.00%	0.00%
阔叶浆金鱼	4500	0.00%	0.00%

外盘报价（美元/吨）

浆种	本期报价	上期报价	月环比
智利银星	700	680	+2.94%
巴西金鱼	540	530	+1.89%
智利金星	620	620	0.00%

进口成本（元/吨）

浆种	本期成本	上期成本	月环比
智利银星	5721	5559	+2.91%
巴西金鱼	4425	4344	+1.87%
智利金星	5073	5073	0.00%

备注：进口成本计算公式为：外盘报价 × 美元汇率 × 1.13 + 50。

---

基本面数据

供给端

• 进口量（万吨）：

  • 针叶浆：10月为69.1万吨，环比持平；
  • 阔叶浆：10月为131.8万吨，环比下降2.80%。

• 往中国纸浆发运量（千吨）：

  • 10月为173千吨，环比下降7.49%。

• 国产量（万吨）：

  • 阔叶浆：12月11日为25万吨，较12月4日增加1.1万吨；
  • 化机浆：12月11日为23.8万吨，环比微增。

• 库存：

  • 纸浆港口库存（万吨）：截至12月11日为203.6万吨，较上期去库6.5万吨，环比下降3.1%；
  • 期货交割库库存（万吨）：12月11日为19.9万吨，环比下降0.5%。

需求端

• 成品纸产量（万吨）：
  • 双胶纸：10月为20.60万吨，环比略有波动；
  • 铜版纸：10月为8.50万吨，环比波动不大；
  • 生活用纸：10月为28.78万吨，环比略有上涨；
  • 白卡纸：10月为37.10万吨，环比略有上涨。

---

主要观点与关键信息

• 价格走势：纸浆期货价格近期波动剧烈，主要受“弱需求”现实和“强供给”预期的影响；
• 外盘报价：智利银星、巴西金鱼报价上涨，智利金星报价持平；
• 进口成本：进口成本整体上涨，与外盘报价上涨趋势一致；
• 供需格局：供给端有所收紧，但需求端仍偏弱；
• 库存变化：港口库存持续去库，已连续三周下降；
• 策略建议：单边操作建议谨慎观望，推荐1-5反套策略。

---

投资策略建议

• 单边操作：鉴于当前“弱需求”与“强供给”拉扯，建议投资者保持谨慎，避免盲目操作；
• 月间策略：推荐1-5反套策略，即买入近月合约、卖出远月合约，以利用价格波动获取收益。

---

免责声明

本报告信息来源于公开可获得的资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合其特定投资目标与财务状况，据此操作，责任自负。未经授权，不得引用、转载或向第三方传播本报告内容。

---

机构信息

• 机构名称：国贸期货有限公司
• 公司定位：世界500强投资企业，致力于成为一流的衍生品综合服务商。