20250226-国泰期货-原油_大趋势偏弱_SC-Brent价差继续收敛_3页_584kb

2025年2月26日原油市场总结

核心内容

2025年2月26日，国际原油市场整体呈现偏弱趋势，主要原油期货价格下跌。WTI和布伦特原油期货分别下跌2.50%和2.35%，SC2504原油期货下跌2.19%。SC-Brent价差继续收敛，显示中国原油期货与国际油价之间的联动性增强。

主要观点

• 地缘政治局势：俄乌冲突持续影响市场情绪。俄罗斯国防部表示摧毁了19架乌克兰无人机，乌克兰则进入空袭警报并击落了俄罗斯的导弹和无人机。同时，美国与乌克兰达成关键矿产协议，可能对能源供应链产生深远影响。
• 国际油价走势：尽管地缘政治风险未减，但市场对欧佩克+维持产量不变的预期，以及全球需求增长放缓，导致油价承压。
• 市场预期与数据：标普全球预测布伦特原油年底价格将在65至85美元之间，显示市场对油价的中长期预期较为谨慎。美国部分经济数据如零售销售差值、制造业指数等表现不佳，对市场信心造成一定打击。
• 库存数据：API数据显示美国原油库存下降，汽油和精炼油库存也出现减少，但成品油进口量下降，显示需求疲软。

关键信息

国际原油价格表现

• WTI 4月原油期货：收跌1.77美元/桶，跌幅2.50%，报68.93美元/桶。
• 布伦特4月原油期货：收跌1.76美元/桶，跌幅2.35%，报73.02美元/桶。
• SC2504原油期货：收跌12.00元/桶，跌幅2.19%，报536.40元/桶。

地缘政治动态

1. 俄罗斯空中防御部队摧毁19架乌克兰无人机。
2. 乌克兰全境进入空袭警报，空军警告俄罗斯将发起导弹攻击。
3. 乌克兰空军夜间击落6枚俄罗斯导弹和133架无人机。
4. 英国可能召集欧洲领导人就俄乌冲突进行会谈。
5. 乌克兰同意与美国的矿产协议，预计周三签署。
6. 克里姆林宫表示欧洲立场可能因与美国接触而更平衡。
7. 特朗普称乌克兰可能需要维和部队，未来与乌克兰的稀土协议价值可能达1万亿美元。
8. 泽连斯基计划于周五访问华盛顿会见特朗普。

其他重要资讯

• 中国MLF操作：2月25日MLF操作规模为3000亿元，中标利率2%，与预期和前值一致。
• 欧盟制裁调整：欧盟已暂停对叙利亚能源和运输领域的制裁。
• 伊拉克石油出口恢复：伊拉克石油部长表示库尔德地区的石油出口将在一周内恢复。
• 英国石油公司CEO：将放弃削减石油和天然气产量的承诺。
• 美国对伊朗制裁：美国财政部对30多名参与销售和运输伊朗石油的人员和船只实施制裁。
• 沙特阿拉伯出口数据：2024年12月石油出口同比下降10.0%，商品出口同比下降2.8%，进口同比增长27.1%。
• 德国经济数据：第四季度末季调GDP年率终值-0.4%，与预期和前值一致。
• 英国零售销售：2月CBI零售销售差值为-23，低于预期-20。
• 美国房地产数据：12月FHFA房价指数月率0.4%，S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率4.5%。
• 美国制造业数据：2月里奇蒙德联储制造业指数为6，高于预期-3。

趋势强度

• 原油趋势强度：-1（偏弱）
• 趋势强度说明：-2为最看空，2为最看多，-1表示市场整体偏弱。

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